ERAMET : Oddo BHF reste à 'alléger', réduit sa cible
Le 22 février 2019 à 11:29
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Oddo BHF réitère son opinion 'alléger' sur Eramet et abaisse son objectif de cours de 62 à 50 euros, dans le sillage d'un ajustement par le bureau d'études de ses attentes d'EBITDA pour le groupe minier et métallurgique en 2019-20.
Il souligne notamment que la direction table sur un EBITDA 2019 proche de celui de 2018, ce qui 'nécessite que Comilog fasse aussi bien qu'en 2018' selon lui, et que 'Aubert & Duval, SLN et l'activité alliages de manganèse pourraient encore souffrir'.
Oddo BHF pointe aussi un niveau (potentiel) d'investissement qui stresse les investisseurs. 'Le management devrait décider d'ici le printemps s'il lancera deux projets transformants (extension de Comilog et projet Lithium)', précise-t-il.
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Eramet, groupe minier et métallurgique mondial, est un acteur clé de l'extraction et de la valorisation de métaux (manganèse, nickel, sables minéralisés) et de l'élaboration et la transformation d'alliages à forte valeur ajoutée (aciers rapides, aciers à hautes performances, superalliages, alliages d'aluminium ou de titane).
Le groupe accompagne la transition énergétique en développant des activités à fort potentiel de croissance, telles que l'extraction et le raffinage du lithium, et le recyclage.
Eramet se positionne comme le partenaire privilégié de ses clients des secteurs de la sidérurgie, de l'aciérie inox, de l'aéronautique, de l'industrie des pigments, de l'énergie, et des nouvelles générations de batteries.
En s'appuyant sur l'excellence opérationnelle, la qualité de ses investissements et le savoir-faire de ses collaborateurs, le groupe déploie un modèle industriel, managérial et sociétal vertueux et créateur de valeur.
Le CA par famille de produits se ventile essentiellement entre manganèse (60,8%), nickel (30,6%) et sables minéralisés (8,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (1,3%), Europe (20,4%), Chine (31,1%), Asie (29%), Amérique du Nord (12,4%), Afrique (2,3%), Océanie (2,2%) et Amérique du Sud (1,3%).
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