Euro Disney : S.C.A. annonce ses résultats de l’Exercice 2016

• Le chiffre d'affaires de l'Exercice 2016 est en baisse de 7 % à 1 278 millions d'euros. Cette baisse est due à une diminution des volumes principalement liée à un environnement défavorable pour l'industrie du tourisme en région parisienne
• Charges d'exploitation en hausse de 5 % à 1 520 millions d'euros, reflétant les améliorations continues de l'expérience proposée aux visiteurs, la hausse prévue des salaires et des coûts de sécurité supplémentaires
• Perte nette de 858 millions d'euros, incluant une dépréciation des actifs du Groupe pour 565 millions d'euros. Cette dépréciation d'actifs n'a pas d'impact sur la trésorerie du Groupe ni sur ses flux de trésorerie
• En novembre 2016, The Walt Disney Company a accepté de renoncer au paiement de deux années de redevances de licence et de rémunération du gérant afin d'apporter au Groupe davantage de liquidité

(Marne-la-Vallée, le 10 novembre 2016) Euro Disney S.C.A. (la "Société"), société mère d'Euro Disney Associés S.C.A., société d'exploitation de Disneyland® Paris, a présenté aujourd'hui les résultats financiers consolidés du groupe (le "Groupe") pour l'exercice qui s'est achevé le 30 septembre 20161.

(en millions d'euros, non audité) 2016 2015 2014

Produits des activités ordinaires 1 278 1 373 1 280

Charges d'exploitation (1 520) (1 454) (1 346)

Autres produits - 24 -

Résultat d'exploitation (242 ) (57 ) (66 )

Dépréciation d'actifs (565) - -

Résultat net de l'ensemble consolidé (858 ) (102 ) (114 )

Exercice

1 Les comptes consolidés du Groupe pour l'Exercice 2016 ont été arrêtés par le Gérant le 9 novembre 2016.

2 Veuillez vous référer à l'Annexe 8 pour les définitions.

Concernant les résultats, Catherine Powell, Présidente d'Euro Disney S.A.S., a déclaré :

"Cette année a été exceptionnellement difficile pour Disneyland Paris. Nous avons été impactés par plusieurs facteurs externes qui ont fortement affecté l'industrie du tourisme dans la région parisienne.

Dans cet environnement défavorable, le chiffre d'affaires a diminué de 7 %. Cette baisse, combinée à la hausse des coûts liés à notre stratégie de croissance à long-terme pour continuer à améliorer l'expérience proposée aux visiteurs et des coûts supplémentaires liés aux mesures de sécurité, a entraîné une dégradation significative de notre performance opérationnelle au titre de l'exercice.

Malgré ce contexte difficile, la fréquentation de plus de 13 millions de personnes qui ont visité nos parcs cette année est encourageante, de même que la progression de leur niveau de satisfaction quant à nos hôtels et nos attractions récemment rénovés. Notre 25e anniversaire sera une étape importante pour le Groupe et, avec notre

équipe de Cast members talentueux, nous sommes impatients de partager de nouvelles expériences uniques et magiques avec nos visiteurs."

CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ACTIVITE POUR L'ENSEMBLE DE L'EXERCICE

Le chiffre d'affaires généré par les activités touristiques est en baisse de 7 % pour s'établir à 1 267 millions d'euros, contre 1 366 millions d'euros au titre de l'Exercice précédent.

Le chiffre d'affaires des parcs à thèmes diminue de 10 % pour s'établir à 722 millions d'euros, reflétant une baisse de 10 % de la fréquentation des parcs à thèmes. Cette baisse s'explique par une diminution du nombre de visiteurs en provenance de l'ensemble des marchés clés européens du Groupe.

Le chiffre d'affaires des hôtels et du Disney Village® est en baisse de 4 % pour s'établir à 505 millions d'euros, reflétant une diminution de 2 points du taux d'occupation des hôtels, une baisse de 1 % de la dépense moyenne par chambre et une diminution de 2 % du chiffre d'affaires du Disney Village. La diminution du taux d'occupation des hôtels s'est traduite par une baisse du nombre de visiteurs en provenance de la plupart des marchés clés européens, partiellement compensée par une augmentation du nombre de visiteurs français et allemands. La baisse de la dépense moyenne par chambre reflète une diminution du prix des chambres, partiellement compensée par une hausse des dépenses liées à la restauration. La diminution du chiffre d'affaires du Disney Village traduit la baisse des volumes des activités touristiques.

Le chiffre d'affaires généré par les activités de développement immobilier augmente de 4 millions d'euros pour s'établir à 11 millions d'euros. Cette évolution s'explique par une hausse des activités de vente de terrains par rapport à l'Exercice précédent. Compte tenu de la nature des activités de développement immobilier du Groupe, le nombre et l'importance des transactions varient d'une année à l'autre.

CHARGES D'EXPLOITATION POUR L'ENSEMBLE DE L'EXERCICE

Exercice Variation

(1) Les charges d'exploitation directes comprennent principalement les frais de personnel opérationnel, les dotations aux amortissements liées aux opérations, les coûts des ventes, les redevances de licence et la rémunération du gérant. Au titre des Exercices 2016 et 2015, les redevances de licence et la rémunération du gérant s'élèvent respectivement à 75 millions d'euros et 83 millions d'euros.

Les charges d'exploitation directes sont en hausse de 4 % par rapport à l'Exercice précédent. Cette augmentation reflète les améliorations continues de l'expérience proposée aux visiteurs, incluant de nouveaux spectacles, des améliorations d'attractions et des rénovations d'hôtels, ainsi que la hausse des salaires et des autres charges d'exploitation. Ces hausses sont partiellement compensées par la diminution des coûts liés à la baisse des volumes des activités touristiques. Le Groupe a également encouru des coûts de sécurité supplémentaires au cours de l'Exercice.

Les dépenses de marketing et ventes sont en hausse de 5 % par rapport à l'Exercice précédent, reflétant le coût de campagnes médias supplémentaires et des projets informatiques.

Les frais généraux et administratifs sont en hausse de 10 % par rapport à l'Exercice précédent, reflétant l'augmentation des charges de personnel ainsi que le coût des projets informatiques.

DEPRECIATION D'ACTIFS

Du fait des conditions économiques défavorables pour l'industrie du tourisme en région parisienne, qui ont participé à la dégradation des résultats d'exploitation du Groupe sur l'Exercice 2016, le Groupe a procédé à un test

de dépréciation de l'ensemble de ses actifs à long terme et a déterminé que ces actifs avaient perdu une partie de leur valeur1. En conséquence, le Groupe a constaté une charge de dépréciation d'actifs de 565 millions d'euros au titre de l'Exercice 20162. Cette dépréciation d'actifs n'a pas d'impact sur la trésorerie du Groupe ni sur ses flux de trésorerie.

CHARGES FINANCIERES NETTES

Exercice Variation

(en millions d'euros, non audité) 2016 2015 Montant %

Produits financiers 2 2 --

Charges financières (40 ) (48 ) 8 (17 )%

Charges financières nettes (38) (46) 8 (17)%

Les charges financières nettes sont en baisse de 17 % par rapport à l'Exercice précédent, reflétant principalement la baisse des charges d'intérêts sur les emprunts et des coûts relatifs au plan de recapitalisation et de réduction de l'endettement mis en œuvre au cours de l'Exercice 2015 (le "Plan de Recapitalisation").

1 Les actifs non-amortissables, tels que ceux correspondant aux activités de développement immobilier, ne font pas l'objet de cette dépréciation.

2 Au résultat des tests de dépréciation effectués, conformément aux principes comptables français, sur les actifs des deux principales filiales opérationnelles de la Société, Euro Disney Associés S.C.A. et EDL Hôtels S.C.A., il est apparu que les capitaux propres de ces sociétés sont

devenus inférieurs à la moitié de leur capital social respectif. Un vote de l'assemblée générale des actionnaires d'Euro Disney Associés S.C.A. et d'EDL Hôtels S.C.A., respectivement, sera donc prévu conformément aux dispositions des articles L. 225-248 et L. 226-1 du Code de Commerce. L'assemblée générale des actionnaires de la Société se prononcera sur l'autorisation devant être donnée au Gérant de voter la résolution correspondante dans le cadre de l'assemblée générale d'Euro Disney Associés S.C.A.

RESULTAT NET

Au titre de l'Exercice 2016, la perte nette de l'ensemble consolidé augmente pour s'établir à 858 millions d'euros, contre une perte nette de 102 millions d'euros au titre de l'Exercice précédent. La perte nette part du Groupe s'élève à 705 millions d'euros et la perte nette part des minoritaires s'établit à 153 millions d'euros. En excluant la dépréciation d'actifs de 565 millions d'euros pour l'Exercice 2016 et le produit de 24 millions d'euros lié à la résiliation anticipée d'un bail commercial au cours de l'Exercice précédent, la perte nette augmente de 167 millions d'euros.

FLUX DE TRESORERIE

Au 30 septembre 2016, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 113 millions d'euros, en baisse de 136 millions d'euros par rapport au 30 septembre 2015.

Exercice

Les flux de trésorerie utilisés par l'exploitation s'élèvent à 68 millions d'euros au titre de l'Exercice 2016, contre 69 millions d'euros générés au titre de l'Exercice précédent. Cette variation s'explique par une diminution du résultat d'exploitation au cours de l'Exercice 2016, partiellement compensée par un changement dans le rythme de paiement des redevances de licence et de la rémunération du gérant.

Les flux de trésorerie utilisés pour les opérations d'investissement s'élèvent à 193 millions d'euros au cours de l'Exercice 2016, contre 134 millions d'euros utilisés au titre de l'Exercice précédent. Cette augmentation s'explique principalement par les investissements relatifs à l'amélioration de l'expérience proposée aux visiteurs, incluant la préparation des festivités du 25e anniversaire de Disneyland® Paris, ainsi que par des avances de trésorerie

accordées par le Groupe à sa filiale commune (joint venture), Les Villages Nature de Val d'Europe S.A.S.

Les flux de trésorerie générés par les opérations de financement s'élèvent à 125 millions d'euros au cours de l'Exercice 2016, contre 265 millions d'euros générés au titre de l'Exercice précédent. Au cours de l'Exercice 2016, le Groupe a procédé à un tirage de 130 millions d'euros sur la ligne de crédit renouvelable de 350 millions d'euros accordée par The Walt Disney Company ("TWDC"). L'Exercice précédent comprenait les entrées nettes de liquidités liées au Plan de Recapitalisation.

LIQUIDITE

En novembre 2016, TWDC a accepté de renoncer à deux années de redevances de licence et de rémunération du gérant, à partir du paiement relatif au quatrième trimestre de l'Exercice 2016 qui s'élève à 21 millions d'euros, afin d'apporter au Groupe davantage de liquidité en sus des montants restant disponibles sur la ligne de crédit renouvelable.