Euro Disney : S.C.A. annonce ses résultats de l'exercice 2015

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EURO DISNEY S.C.A.

Annonce ses résultats de l'exercice 2015

• Chiffre d'affaires des activités touristiques en hausse de 9 % traduisant une augmentation des volumes et de la dépense par visiteur dans les parcs à thèmes et les hôtels, reflétant le succès de la stratégie à long terme du Groupe
• Chiffre d'affaires des activités immobilières en baisse de 21 millions d'euros reflétant une diminution du nombre de transactions par rapport à l'exercice précédent
• Charges d'exploitation en hausse de 8 % due à la croissance des activités touristiques et aux efforts continus du Groupe pour améliorer l'expérience proposée aux visiteurs
• EBITDA en hausse de 28 millions d'euros et perte nette en diminution de 12 millions d'euros, compte tenu notamment d'un produit non-récurrent lié à la résiliation anticipée d'un bail commercial

(Marne-la-Vallée, le 5 novembre 2015) Euro Disney S.C.A. (la 'Société'), société mère d'Euro Disney Associés S.C.A. ('EDA'), société d'exploitation de Disneyland®Paris, a présenté aujourd'hui les résultats financiers consolidés du groupe (le 'Groupe') pour l'exercice 2015, qui s'est achevé le 30 septembre 2015 (l' 'Exercice')1.

Données financières clés Exercice

(en millions d'euros, non audité) 2015 2014 22013 2

Produits des activités ordinaires 1 373,1 1 279,7 1 309,4

Charges d'exploitation (1 454,0) (1 345,2) (1 337,4)

Autres produits / (charges) 24,5 - -

Résultat d'exploitation (56,4) (65,5) (28,0)

Plus : dotations aux amortissements	198,2	179,2	171,8
EBITDA 3	141,8	113,7	143,8
EBITDA en pourcentage du chiffre d'affaires	10,3 %	8,9 %	11,0 %
Résultat net de l'ensemble consolidé	(101,9)	(113,7)	(78,7)
Flux de trésorerie liés à l'exploitation	69,1	78,2	96,0
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement	(133,8)	(144,9)	(127,1)
Free cash flow 3	(64,7)	(66,7)	(31,1)
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement	264,0	38,0	(5,2)
Trésorerie et équivalents de trésorerie - Solde en fin de période	248,6	49,3	78,0

Statistiques opérationnelles clés 3Exercice

2015 2014 2013

Fréquentation des parcs à thèmes (en millions)	14,8	14,2	14,9
Dépense moyenne par visiteur (en euros)	53,66	50,60	48,08
Taux d'occupation des hôtels	79,4 %	75,4 %	79,3 %
Dépense moyenne par chambre (en euros)	237,88	231,50	234,28

Concernant les résultats, Tom Wolber, Président d'Euro Disney S.A.S., a déclaré :

'Nous sommes heureux d'annoncer une forte croissance du chiffre d'affaires au titre de l'exercice 2015, reflétant une progression de la fréquentation des parcs à thèmes, du taux d'occupation des hôtels et de la dépense par visiteur, ce qui traduit selon nous les effets de notre stratégie à long terme. Cette stratégie implique par ailleurs une hausse des coûts liée à la poursuite de nos efforts pour améliorer la qualité de l'expérience proposée aux visiteurs ainsi que l'investissement dans nos équipes.

Cette année, nous avons continué à enrichir l'offre proposée à nos visiteurs avec de nouveaux divertissements, comme la Fête Givréeet la Jedi Training Academy. Nous avons également poursuivi notre programme de rénovation des parcs et des hôtels en préparation des festivités du 25èmeanniversaire de Disneyland Paris en 2017. Par ailleurs, nous avons réalisé des

augmentations de capital, pour un montant de 1 milliard d'euros dans le cadre d'un plan de recapitalisation et de réduction de l'endettement, comme annoncé en octobre 2014, nous permettant ainsi de poursuivre la mise en œuvre de notre stratégie visant à améliorer la qualité de l'expérience des visiteurs.

Alors que nous travaillons à nos nombreux projets d'amélioration et de rénovation en vue des célébrations de notre 25eanniversaire en 2017, je voudrais prendre le temps de saluer le talent et l'engagement de nos Cast Members qui sont pleinement mobilisés pour assurer l'excellence de l'expérience proposée aux visiteurs.'

1 Les comptes consolidés du Groupe ont été arrêtés par le Gérant le 4 novembre 2015.

2 Les chiffres comparatifs pour les exercices 2014 et 2013 incluent les retraitements liés à l'application d'IFRIC 21 'Taxes prélevées par une autorité publique'.

3Veuillez vous référer à l'Annexe 8 pour la définition de l'EBITDA, du Free cash flow et des statistiques opérationnelles clés.

Chiffre d'affaires par activité

Exercice Variation

(en millions d'euros, non audité) 2015 2014 Montant % Parcs à thèmes801,7 720,9 80,8 11,2 %

Hôtels et Disney Village®526,2 489,2 37,0 7,6 %

Autres 38,0 41,1 (3,1) (7,5) %

Activités touristiques 1 365,9 1 251,2 114,7 9,2 %

Activités de développement immobilier 7,2 28,5 (21,3) n/r

Chiffre d'affaires 1 373,1 1 279,7 93,4 7,3 %

n/r : non représentatif.

Le chiffre d'affaires généré par les activités touristiques est en hausse de 114,7 millions d'euros pour s'établir à 1 365,9 millions d'euros, contre 1 251,2 millions d'euros au titre de l'exercice précédent.

Le chiffre d'affaires des parcs à thèmes augmente de 11 % pour s'établir à 801,7 millions d'euros, contre 720,9 millions d'euros au titre de l'exercice précédent, reflétant une hausse de 6 % de la dépense moyenne par visiteur à 53,66 euros et une hausse de 5 % de la fréquentation des parcs à thèmes à 14,8 millions de visiteurs. L'augmentation de la dépense moyenne par visiteur traduit une augmentation des dépenses liées aux entrées, à la restauration et aux ventes de marchandises. La hausse de la fréquentation des parcs à thèmes s'explique par une augmentation du nombre de visiteurs britanniques, français et espagnols.

Le chiffre d'affaires des hôtels et du Disney Village®est en hausse de 8 % pour s'établir à 526,2 millions d'euros, contre 489,2 millions d'euros au titre de l'exercice précédent, reflétant une augmentation de 4,0 points du taux d'occupation des hôtels à 79,4 %, une augmentation de 3 % de la dépense moyenne par chambre à 237,88 euros et une augmentation de 5 % du chiffre d'affaires du Disney Village. La hausse du taux d'occupation des hôtels s'est traduite par 85 000 nuitées de plus qu'au cours de l'exercice précédent, reflétant une hausse du nombre de visiteurs britanniques et français. La hausse de la dépense moyenne par chambre reflète une augmentation du prix des chambres ainsi qu'une hausse des dépenses liées à la restauration, partiellement compensées par une baisse des dépenses liées aux ventes de marchandises. L'augmentation du chiffre d'affaires du Disney Village traduit la hausse des volumes des activités touristiques.

Les autres revenus sont en baisse de 3,1 millions d'euros pour s'établir à 38,0 millions d'euros contre 41,1 millions d'euros au titre de l'exercice précédent. Cette diminution s'explique principalement par une baisse des revenus de loyers suite à la résiliation d'un bail commercial portant sur la location d'espaces professionnels situés dans le Parc Walt Disney Studios®.

Le chiffre d'affaires généré par les activités de développement immobilier est en baisse de 21,3 millions d'euros pour s'établir à 7,2 millions d'euros, contre 28,5 millions d'euros au titre de l'exercice précédent. Cette évolution s'explique par une baisse des activités de vente de terrains par rapport à l'exercice précédent. Compte tenu de la nature des activités de développement immobilier du Groupe, le nombre et l'importance des transactions varient d'une année à l'autre.

Charges d'exploitation

Exercice Variation

(en millions d'euros, non audité) 2015 2014 (1)Montant % Charges d'exploitation directes(2)1 198,4 1 109,1 89,3 8,1 %

Dépenses de marketing et ventes 141,4 134,5 6,9 5,1 %

Frais généraux et administratifs 114,2 101,6 12,6 12,4 %

Charges d'exploitation 1 454,0 1 345,2 108,8 8,1 %

(1) Les chiffres comparatifs pour l'exercice 2014 incluent les retraitements liés à l'application d'IFRIC 21 'Taxes prélevées par une autorité publique'.

(2) Les charges d'exploitation directes comprennent principalement les frais de personnel opérationnel, les dotations aux amortissements liées aux opérations, les coûts des ventes, les redevances de licence et la rémunération du gérant. Au titre de l'Exercice et de l'exercice précédent, les redevances de licence et la

rémunération du gérant s'élèvent respectivement à 82,6 millions d'euros et 74,8 millions d'euros.

Les charges d'exploitation directes sont en hausse de 8 % par rapport à l'exercice précédent. Cette augmentation s'explique par les coûts liés à la hausse des volumes des activités touristiques, les coûts relatifs à l'amélioration de l'expérience proposée aux visiteurs, incluant les dotations aux amortissements des nouveaux actifs avec notamment la nouvelle attraction inspirée du film d'animation Ratatouille des studios DisneyPixar, ainsi qu'une hausse des rémunérations.

Les dépenses de marketing et ventes sont en hausse de 5 % par rapport à l'exercice précédent, reflétant la hausse des charges de personnel et une augmentation du coût des campagnes médias.

Les frais généraux et administratifs sont en hausse de 12 % par rapport à l'exercice précédent, reflétant principalement l'augmentation des charges de personnel. Cette augmentation traduit essentiellement une hausse des rémunérations, des créations de postes dans le service ressources humaines, en lien avec les nouvelles obligations règlementaires et les accords d'entreprise, ainsi que le coût des projets informatiques.

Autres produits / (charges)

Au cours de l'Exercice, le Groupe a reçu de The Walt Disney Company (France) S.A.S. une indemnité de 24,5 millions d'euros suite à la résiliation anticipée d'un bail commercial portant sur la location d'espaces professionnels situés dans le Parc Walt Disney Studios®.

Charges financières nettes

Exercice Variation

(en millions d'euros, non audité) 2015 2014 Montant % Produits financiers1,5 1,1 0,4 n/r

Charges financières (47,8) (51,2) 3,4 (6,6) %

Charges financières nettes (46,3) (50,1) 3,8 (7,6) %

n/r : non représentatif.

Les charges financières nettes sont en baisse de 8 % par rapport à l'exercice précédent. Cette évolution s'explique principalement par une baisse des charges d'intérêts sur les emprunts qui ont été réduits grâce au plan de recapitalisation et de réduction de l'endettement annoncé le 6 octobre 2014 (le 'Plan de Recapitalisation', pour plus d'informations voir la section 'Plan de Recapitalisation' ci-après). Cette baisse est partiellement compensée par une diminution du montant des intérêts immobilisés. Par ailleurs, le Groupe a également encouru des coûts non-récurrents relatifs au Plan de Recapitalisation.

Résultat net

Au titre de l'Exercice, la perte nette de l'ensemble consolidé s'établit à 101,9 millions d'euros, contre une perte nette de 113,7 millions d'euros au titre de l'exercice précédent. La perte nette part du Groupe s'élève à 84,2 millions d'euros et la perte nette part des minoritaires s'établit à 17,7 millions d'euros.

Flux de trésorerie

Au 30 septembre 2015, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 248,6 millions d'euros, en hausse de 199,3 millions d'euros par rapport au 30 septembre 2014.

Exercice

(en millions d'euros, non audité)	2015	2014	Variation
Flux de trésorerie liés à l'exploitation	69,1	78,2	(9,1)
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement	(133,8)	(144,9)	11,1
Free cash flow	(64,7)	(66,7)	2,0
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement	264,0	38,0	226,0
Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie	199,3	(28,7)	228,0
Trésorerie et équivalents de trésorerie - solde en début de période	49,3	78,0	(28,7)
Trésorerie et équivalents de trésorerie - solde en fin de période	248,6	49,3	199,3

Le Free cash flow utilisé au cours de l'Exercice s'établit à 64,7 millions d'euros, contre 66,7 millions d'euros utilisés au titre de l'exercice précédent.

Les flux de trésorerie générés par l'exploitation s'élèvent à 69,1 millions d'euros au titre de l'Exercice, contre 78,2 millions d'euros générés au titre de l'exercice précédent. Cette baisse s'explique par un besoin en fonds de roulement plus élevé, comprenant un changement dans le rythme de paiement des redevances de licence et de la rémunération du gérant au cours de l'Exercice, partiellement compensé par l'encaissement d'un produit lié à la résiliation anticipée d'un bail commercial (voir section 'Autres produits / (charges)' ci-dessus pour plus d'informations). Au cours de l'Exercice, le rythme de paiement des redevances de licence et de la rémunération du gérant est redevenu trimestriel, conformément aux accords d'origine, alors qu'il était annuel au cours des exercices précédents.

Les flux de trésorerie utilisés pour les opérations d'investissement s'élèvent à 133,8 millions d'euros au cours de l'Exercice, contre 144,9 millions d'euros utilisés au titre de l'exercice précédent. Cette baisse s'explique principalement par le remboursement d'avances de trésorerie au Groupe par Les Villages Nature de Val d'Europe S.A.S.

Les flux de trésorerie générés par les opérations de financement s'élèvent à 264,0 millions d'euros au cours de l'Exercice, contre 38,0 millions d'euros générés au titre de l'exercice précédent.

Au cours de l'Exercice, avant la mise en œuvre du Plan de Recapitalisation, le Groupe a procédé à un tirage de 100,0 millions d'euros sur la ligne de crédit réutilisable de 250,0 millions d'euros. Un montant identique avait été utilisé au cours de l'exercice précédent.

Dans le cadre du Plan de Recapitalisation, le Groupe a reçu un apport en espèces de 422,8 millions d'euros suite aux augmentations de capital de la Société et d'EDA. Ce montant a été partiellement compensé par un remboursement de 251,4 millions d'euros sur les emprunts et les lignes de crédit réutilisables1consentis précédemment par The Walt Disney Company ('TWDC'). Au cours de l'exercice 2014, un montant de 61,7 millions d'euros avait été remboursé sur les emprunts TWDC, incluant la ligne de crédit réutilisable1.

1 Pour plus d'information sur les lignes de crédit réutilisables, voir la note 12.3. 'Lignes de crédit réutilisables' des états financiers consolidés de 2014 figurant dans le document de référence 2014 du Groupe.