EuropaCorp décroche de 9,64%, à 2,53 euros, signant sa septième séance consécutive de repli. Depuis le 25 août, le titre de la société de production de cinéma a chuté de près de 25%. Les investisseurs continuent donc à déserter au lendemain de l'annonce du départ d'Edouard de Vésinne, directeur général délégué de la société.

"Le Conseil d'Administration d'EuropaCorp a estimé que les activités de production (télévision et long métrage) de la société Incognita n'étaient plus compatibles avec le maintien de Monsieur de Vésinne dans ses fonctions de directeur général délégué", indique le communiqué du groupe. Edouard de Vésinne avait été promu en avril 2016 au poste de Directeur général délégué d'EuropaCorp. Il était jusque-là co-président d'EuropaCorp Television.

Ce départ ouvre un nouveau front chez EuropaCorp, déjà sous pression en raison des craintes liées à une possible contreperformance de Valérian, sa dernière superproduction internationale. Alors que le film n'a pas eu le succès escompté aux Etats-Unis, sa diffusion en Chine est désormais scrutée de près. Or, selon des chiffres cités par Gilbert Dupont, les revenus issus de l'exploitation de Valérian dans les cinémas chinois s'élèveraient à 58,5 millions de dollars pour un budget estimé à 190 millions.

Selon Gilbert Dupont, "un scénario d'un échec commercial semble se profiler" et EuropaCorp pourrait être contraint d'essuyer de lourdes pertes sur le projet Valérian. Ce dernier devait pourtant être le blockbuster indispensable pour relancer les ventes internationales du groupe, en panne depuis plusieurs trimestres.

Dans le pire des scénarios, la société de production pourrait être amenée à réaliser une nouvelle augmentation de capital pour renflouer des fonds propres fragiles, avertit Gilbert Dupont. La question est alors de savoir si l'actionnaire chinois d'EuropaCorp, Fundamental Films, qui détient près de 30% du capital, sera d'accord pour remettre de l'argent dans le groupe. Dans le cas contraire, un appel au marché risquerait de se faire avec une forte décote, ce qui ne ferait que peser un peu plus sur le titre. Dans ce contexte, Gilbert Dupont préfère rester à l'écart de la valeur, abaissant d'Acheter à Alléger sa recommandation sur EuropaCorp avec un objectif de cours divisé par deux à 2,5 euros.