EUROPACORP : flambe après l'entrée au capital du chinois Fundamental
Le 29 septembre 2016 à 17:56
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EuropaCorp a bondi de 14,86% à 4,25 euros, son niveau le plus élevé depuis quatre mois, après l'annonce de l'entrée à son capital d'un groupe chinois. Via sa filiale à 100% FF Motion Invest, la société de production Fundamental Films va investir 60 millions d'euros dans EuropaCorp dans le cadre d'une augmentation de capital réservée afin d'acquérir 27,89% des titres du groupe. Les actions émises pour l'occasion le seront au prix de 5,25 euros, soit une prime de 38,5% par rapport au cours moyen de l'action Europacorp sur les 20 derniers jours.
Cette opération devra être validée par les actionnaires d'Europacorp lors d'une assemblée générale extraordinaire qui se tiendra avant la fin de l'année.
A l'issue de l'augmentation de capital réservée, Fundamental Films sera donc le deuxième actionnaire d'EuropaCorp derrière FrontLine, la société de Luc Besson. Le fondateur de la société détiendra alors 31,58% du capital. Le nouvel actionnaire chinois aura deux représentants au Conseil d'administration d'EuropaCorp, l'un d'eux bénéficiant d'un droit de vote et l'autre étant observateur.
En dépit de la dilution que l'augmentation de capital va engendrer, les investisseurs sont visiblement confiants dans les perspectives que le rapprochement avec Fundamental ouvre pour EuropaCorp. Il permet notamment au groupe français de se renforcer sur le marché chinois du cinéma où les recettes tirées de l'exploitation des films ont bondi de plus de 30% en 2015. S'il est globalement le deuxième marché au monde derrière les Etats-Unis, cette hiérarchie peut être bousculée certains mois et le box-office chinois peut passer devant l'américain. Cette expansion attire les convoitises des producteurs et les rapprochements se multiplient, surtout entre des sociétés chinoises et des entreprises américaines. La démarche d'EuropaCorp s'inscrit aussi dans ce schéma global.
En mettant ainsi le cap sur la Chine, EuropaCorp va sans doute tenter de relancer le moteur de son activité, les ventes internationales, qui ont fait défaut ces derniers trimestres. Ces dernières, qui ont représenté 38% du chiffre d'affaires 2015/2016, ont chuté sur cet exercice de 42% à 55,5 millions d'euros.
EuropaCorp franchit également une nouvelle étape, capitalistique cette fois, dans le partenariat noué dès 2012, puis étendu en 2015, avec Fundamental. Les deux groupes ont d'abord établi des relations industrielles, puisque Fundamental a assuré la distribution en Chine de plusieurs blockbusters en langue anglaise réalisés et produits par EuropaCorp, notamment "Lucy", et coproduit plusieurs longs-métrages avec le groupe. Le dernier en date, Valerian, a notamment bénéficié d'un investissement d'environ 50 millions de dollars sur un budget total de 200 millions.
Gilbert Dupont a relevé sa recommandation d'Alléger à Accumuler et son objectif de cours de 3,5 à 4,5 euros sur EuropaCorp après cette annonce.
Fondé en 1999, EuropaCorp s'est hissé au premier rang des studios de production de films et de séries en Europe.
Les activités internationales du Groupe couvrent l'ensemble de la chaîne de valeur cinématographique avec une expertise dans la production, la distribution en salle, les ventes internationales, TV, vidéo & VOD, et l'édition musicale. En gérant directement les processus de production et de distribution, EuropaCorp est capable d'assurer créativité et qualité tout au long du cycle de vie de ses films et projets télévisuels. Le Groupe a produit ou coproduit plus de 120 films et en a distribué plus de 160 dans les salles de cinéma françaises. Depuis 1999, il a produit 10 des 20 plus grands succès français à l'international et 22 films parmi les 70 productions françaises ayant cumulé le plus d'entrées à l'international. Le Groupe est également actif depuis 2010 dans la production d'unitaires et de séries TV pour les plateformes du monde entier.