FAURECIA : Bryan Garnier réaffirme son opinion 'Achat'
Le 20 juillet 2018 à 10:05
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Saluant des performances semestrielles 'solides' et 'assez impressionnantes, bien qu'attendues', l'analyste Bryan Garnier annonce ce matin maintenir sa recommandation Achat sur le titre Faurecia.
Les ventes de Faurecia ont en effet atteint 8 991 millions d'euros au premier semestre 2018, en hausse de 10,9 %, hors incidence négative des taux de change de 5,6 %. À données publiées, les ventes ont augmenté de 5,2 %. Le résultat opérationnel, en progression de 11,1 %, s'établit à 647,2 millions d'euros. Le résultat net consolidé (part du groupe) ressort à 342,0 millions d'euros, contre 310,4 millions d'euros au premier semestre 2017, soit une progression de 10,2 %.
Le groupe a d'ailleurs revu à la hausse ses objectifs financiers pour l'année 2018. Il vise une croissance des ventes d'au moins +8 % (à taux de change constants) ou d'au moins 600 points de base (contre 500 points de base) au-dessus de la croissance de la production automobile mondiale, une marge opérationnelle d'au moins 7,2 % des ventes (contre 7%), un cash-flow net supérieur à 500 millions d'euros et un bénéfice par action supérieur à 5 euros.
Estimant qu'à ce stade de l'exercice, il ne voit 'pas de raisons d'ajuster ses estimations pour 2018', Bryan Garnier réaffirme par ailleurs la valeur intrinsèque du titre, à 72 euros.
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FORVIA SE figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- sièges (31,4% ; n° 1 mondial) ;
- modules d'intérieur de véhicules (18,1%) : planches de bord et cockpits, portes et panneaux de portes, et modules acoustiques ;
- systèmes d'échappement (17,7% ; n° 1 mondial) ;
- équipements audiovisuels et multimédias (15,2%) : autoradios, appareils multimédia, systèmes de navigation, systèmes de guidage automatique, systèmes de localisation, systèmes d'aide à la sécurité avec caméras à capteur CCD, équipements de communication sans fil, moniteurs, etc. ;
- équipements d'éclairage (13,7%) ;
- autres (3,9%).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 290 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (6,2%), Allemagne (10,9%), Europe-Moyen Orient-Afrique (29,3%), Asie (27,1%) et Amérique (26,5%).