Deutsche Bank est désormais d'avis d'acheter l'action de l'équipementier automobile français Faurecia, et non plus de la conserver. Bien que réduit de 60 à 50 euros, l'objectif augure d'un potentiel de hausse de plus de 30%.
Ces 12 derniers mois, l'action Faurecia a perdu la moitié de sa valeur alors que le groupe est, parmi les valeurs européennes couvertes par 'Deutsche', l'un des rares de son secteur à n'avoir pas lancé d'avertissement sur ses résultats. Mieux : la direction a relevé ses prévisions en juillet, ce qui a été 'confirmé la semaine dernière', rapporte la note.
Certes, 2019 s'annonce comme 'une année de croissance modérée' alors que le marché automobile est devenu plus difficile ('tout spécialement au 1er semestre'), ce qui présage d'une 'moindre surperformance' de la part de Faurecia, évaluée entre deux et trois points de pourcentage.
Mais le groupe français 'devrait aussi profiter des difficultés de son principal concurrent en matière de sièges, Adient', ce qui pourrait déboucher sur des gains de parts de marché.
Bref, Deutsche Bank estime que le 'de-rating' subi par le titre Faurecia ces 12 derniers mois est excessif relativement à des prévisions bénéficiaires qui n'ont été qu'écrêtées, d'où une valorisation plus attrayante.
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FORVIA SE figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- sièges (31,4% ; n° 1 mondial) ;
- modules d'intérieur de véhicules (18,1%) : planches de bord et cockpits, portes et panneaux de portes, et modules acoustiques ;
- systèmes d'échappement (17,7% ; n° 1 mondial) ;
- équipements audiovisuels et multimédias (15,2%) : autoradios, appareils multimédia, systèmes de navigation, systèmes de guidage automatique, systèmes de localisation, systèmes d'aide à la sécurité avec caméras à capteur CCD, équipements de communication sans fil, moniteurs, etc. ;
- équipements d'éclairage (13,7%) ;
- autres (3,9%).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 290 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (6,2%), Allemagne (10,9%), Europe-Moyen Orient-Afrique (29,3%), Asie (27,1%) et Amérique (26,5%).