FAURECIA : 'trop d'incertitudes', UBS passe à la vente
Le 10 janvier 2019 à 12:00
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Invoquant 'trop d'incertitudes', UBS a dégradé son conseil sur l'action de l'équipementier automobile français Faurecia ce matin, en passant à la vente contre une précédente position neutre. Divisé par deux, l'objectif chute de 56 à 28 euros, soit 20% de moins environ que le cours actuel.
Les analystes anticipent que la croissance organique du groupe va chuter de 7,6% en 2018 à 3,7% en 2019. En effet, UBS n'attend plus qu'une progression de la production automobile mondiale de 0,3% cette année, contre 1,7% précédemment, et craint aussi 'une pression croissante sur les prix'. De ce fait, la marge opérationnelle de Faurecia devrait rester inchangée cette année et l'objectif à horizon 2020 semble désormais hors de portée. UBS a donc réduit ses prévisions de bénéfice par action de 5 à 15%.
'Bien que le cours du titre intègre déjà, dans une certaine mesure, un risque d'avertissement sur résultats, nous sommes d'avis que de nouveaux abaissements du consensus bénéficiaire se profilent', pronostique UBS.
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FORVIA SE figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- sièges (31,4% ; n° 1 mondial) ;
- modules d'intérieur de véhicules (18,1%) : planches de bord et cockpits, portes et panneaux de portes, et modules acoustiques ;
- systèmes d'échappement (17,7% ; n° 1 mondial) ;
- équipements audiovisuels et multimédias (15,2%) : autoradios, appareils multimédia, systèmes de navigation, systèmes de guidage automatique, systèmes de localisation, systèmes d'aide à la sécurité avec caméras à capteur CCD, équipements de communication sans fil, moniteurs, etc. ;
- équipements d'éclairage (13,7%) ;
- autres (3,9%).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 290 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (6,2%), Allemagne (10,9%), Europe-Moyen Orient-Afrique (29,3%), Asie (27,1%) et Amérique (26,5%).