Invest Securities maintient son opinion 'achat' sur Ferrari, qui reste sur sa liste favorite IS, et relève son objectif de cours de 145 à 166 euros, après une publication qui 'confirme l'accélération des livraisons et leur avance sur nos estimations'.
'En dépit des impacts mix légèrement négatifs et du recul des ventes moteurs à Maserati, le chiffre d'affaires du deuxième trimestre progresse de +8,6% et +6,8%, au-dessus du rythme 'historique' de +3%', note ainsi l'analyste.
Le bureau d'études ajoute que le constructeur italien de voitures de sport a fait progresser sa marge d'EBITA à 24,3%, et que sa marge d'EBITDA de 31,9% est en route vers l'objectif de 38% affiché pour 2022.
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Ferrari N.V. est une société holding organisée autour de 3 pôles d'activités :
- construction et vente de véhicules de sport de luxe (85,8% du CA) : marques 458 Italia, 488 GTB, 458 Spider, 488 Spider, F12berlinetta, 458 Speciale, 458 Speciale A, California T et FF. Le groupe propose également des pièces de rechange ;
- fabrication et vente de moteurs (2,1%) : marque Maseratti ;
- autres (12,1%) : activité de sponsoring, prestations de services financiers, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Italie (7,4%), Royaume Uni (10,5%), Allemagne (8,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (21,9%), Etats-Unis (25,7%), Amériques (3,8%), Chine-Hong Kong-Taiwan (9,8%), Asie-Pacifique et Australie (12,6%).