FERRARI : Invest Securities reste à 'achat', remonte sa cible
Le 04 août 2020 à 09:32
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Invest Securities réitère son opinion 'achat' sur Ferrari, qui reste dans sa liste favorite IS, et remonte son objectif de cours de 168 à 177 euros, après un deuxième trimestre qui 'a été le plus difficile de l'année, en ligne avec les attentes'.
Le bureau d'études note que les guidances 2020 du constructeur automobile italien sont resserrées, ce qui pousse Invest Securities à ajuster ses estimations qui demeurent volontairement dans le haut de fourchette.
Ses BNA estimés pour 2020/22 sont ainsi corrigés de -5,3%/-1,7%/-1,7%, restant au-dessus du consensus de 8%/17%/13% environ. 'La guidance d'un EBITDA 2022 de 1,8 milliard d'euros reste atteignable', poursuit l'analyste.
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Ferrari N.V. est une société holding organisée autour de 3 pôles d'activités :
- construction et vente de véhicules de sport de luxe (85,8% du CA) : marques 458 Italia, 488 GTB, 458 Spider, 488 Spider, F12berlinetta, 458 Speciale, 458 Speciale A, California T et FF. Le groupe propose également des pièces de rechange ;
- fabrication et vente de moteurs (2,1%) : marque Maseratti ;
- autres (12,1%) : activité de sponsoring, prestations de services financiers, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Italie (7,4%), Royaume Uni (10,5%), Allemagne (8,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (21,9%), Etats-Unis (25,7%), Amériques (3,8%), Chine-Hong Kong-Taiwan (9,8%), Asie-Pacifique et Australie (12,6%).