Gilbert Dupont recommande toujours d''acheter' concernant Fleury Michon mais abaisse l'objectif de cours, passant de 45 à 43 euros, et sort le titre de la liste de ses valeurs favorites, en raison d'une moindre visibilité sur le second semestre ainsi que 2011.
Le bureau d'études craint une montée en puissance du risque lié aux matières premières, avec un cours en hausse des céréales, qui représentent près de 70% des coûts de production des porcs.
Les analystes anticipent toutefois de bons résultats semestriels, attendus le 31 août prochain, et précisent que 'le titre a nettement surperformé par rapport à son indice CAC Small90' depuis son entrée dans la sélection Smallcaps de Gilbert Dupont.
Ils révisent par ailleurs à la hausse leurs prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'exercice, à 576,1 millions d'euros, suite à la publication du revenu pour le deuxième trimestre.
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Fleury Michon est le leader français de la production et de la commercialisation de produits de charcuterie et de produits traiteur vendus en grande surface. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de produits en grandes surfaces en France (89,7%) : produits de charcuterie (jambons supérieurs de porc et de volaille, charcuteries cuisinées, aides culinaires, pâtés, etc.) et produits traiteur (plats cuisinés individuels, surimi, salades composées, parts individuelles de tartes, etc.) ;
- restauration hors domicile en France (3,8%) : exploitation de la chaîne de restaurants Graine d'Appétit et de distributeurs automatiques de plats cuisinés et de salades.
Le solde du CA (6,5%) concerne l'activité assurée à l'international.
A fin 2021, le groupe dispose de 13 sites de production implantés essentiellement en France (11).