RBS réitère sa recommandation 'conserver' sur France Télécom et réduit l'objectif de cours, passant de 14 à 13 euros, arguant d'un optimisme exagéré de la part du consensus, notamment au regard de la prochaine entrée d'Iliad sur le marché.
Le bureau d'études souligne que la valorisation du titre apparaît faible, mais il n'anticipe pas l'apparition d'éléments déterminants de nature à porter le cours de l'action.
Les analystes indiquent que la situation en France reste incertaine sur le marché de la téléphonie mobile et que les tarifs pratiqués par Iliad pourraient être très compétitifs.
Par ailleurs, ils réduisent leurs estimations de dividendes pour la période d'après 2013.
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Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).