Exane a réitéré son opinion Sous-performance et son objectif de cours de 18,70 euros sur France Télécom alors que Stéphane Richard va être nommé directeur général le 1er mars prochain. Selon le bureau d'études, cette arrivée pourrait avoir rapidement deux impacts positifs. Elle pourrait d'une part améliorer ses relations avec le régulateur qui pourrait lui accorder une hausse des tarifs de gros du dégroupage afin de compenser l'impact de la réforme de la taxe professionnelle. L'EBITDA pourrait ainsi être dopé de 100 millions d'euros par an.
Le deuxième concerne une possible réduction des investissements dans les contenus.
Exane est négatif sur la valeur car il s'attend à ce que la concurrence s'intensifie en France. Cela est déjà le cas dans le haut débit fixe et le sera également dans la téléphonie mobile à partir de 2012.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).
ORANGE 
Par La Rédaction
