UBS considère désormais France Télécom comme la valeur à éviter dans le secteur des opérateurs européens à la place de KPN. Le bureau d'études avait abaissé sa recommandation de Neutre à Vendre le 1er avril. Le bureau d'études anticipe un repli de 6% à 8% par an de l'Ebitda de France Télécom en France au cours des trois prochaines en raison de l'arrivée d'Iliad sur le marché de la téléphonie mobile. Sa faiblesse sur son marché domestique et la hausse des impôts conduisent le broker à anticiper une baisse de 27% du free cash flow du groupe sur les trois prochaines années.