UBS a abaissé sa recommandation de Neutre à Vendre et son objectif de cours de 16 euros à 14 euros sur France Télécom. Le bureau d'études souligne que la concurrence en France a été agressive au début de 2011 et devrait s'intensifier. S'attendant à ce que les prix d'Iliad dans le mobile soient inférieurs de 30% à 50% à ceux de ses concurrents, il estime que le chiffre d'affaires moyen par abonné d'Orange pourrait reculer de 10% à 20% d'ici 2015. En conséquence, le broker a réduit ses prévisions de cash flow opérationnel en France de 3% à 9%.
L'analyste anticipe un recul du dividende à 1,2 euro en 2013 en raison d'un taux de couverture bas, après être resté stable à 1,4 euro jusqu'en 2012.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).
ORANGE 
Par La Rédaction
