France Télécom recule de 0,94% à 15,255 pénalisé par Citigroup. Selon une source de marché, le broker a dégradé sa recommandation sur le titre d'Achat à Conserver et abaissé son objectif de cours de 17 à 15,50 euros après l'annonce de nouveaux objectifs lors de la journée investisseurs du groupe.

Le bureau d'études estime que l'action devrait continuer d'évoluer dans une fourchette restreinte, soutenue d'un côté par le rendement de 9% du dividende, mais pénalisée de l'autre par le manque de dynamisme des résultats et l'incertitude liée à l'entrée d'un nouvel opérateur sur le marché français de la téléphonie mobile

Le 31 mai dernier, France Télécom a dévoilé un plan stratégique 2015 sans véritable surprise. L'opérateur télécoms a ainsi confirmé son engagement de versement d'un dividende de 1,40 euro par action pour 2011 et 2012. Au-delà, il « envisage » une stabilité du dividende. France Télécom n'exclut cependant pas de retour additionnel à ses actionnaires dans l'hypothèse de désinvestissement significatif au niveau de son portefeuille d'actifs, actuellement sous revue.

Le groupe ne prévoit pas de rester à long terme actionnaire minoritaire d'actifs dans lesquels il n'exerce pas de rôle opérationnel. Au niveau opérationnel, France Télécom s'est fixé comme objectif la stabilisation de son Ebitda à l'horizon 2013 à un niveau supérieur à celui de 2011. L'opérateur historique français a été confronté ces dernières années à une érosion de sa rentabilité en raison d'une concurrence accrue et des pressions des autorités de la concurrence. Il a pour objectif d'atteindre un montant d'Ebitda cumulé de l'ordre de 45 milliards d'euros sur la période 2011-2013. Cette prévision est conforme aux anticipations des analystes interrogés par Reuters. Sur cette période, il investira 18,5 milliards d'euros (12,6% des ventes), dont 1 milliard dans le haut débit en France.

Au-delà de 2013, France Télécom ambitionne de renouer avec croissance. Sur la période 2013-2015, il vise une croissance annuelle moyenne de 2,7% de son chiffre d'affaires et de 3,4% de son Ebitda.