France Télécom (- 1,66 % à 15,37 euros) enregistre l'une des plus fortes baisses de l'indice CAC 40, pénalisé, comme l'ensemble du secteur en Europe, par l'avertissement de KPN sur ses résultats 2011. L'opérateur télécoms néerlandais cible désormais un Ebitda 2011 supérieur à 5,3 milliards d'euros, contre plus de 5,5 milliards d'euros auparavant. KPN a expliqué ce profit warning par la pression sur les prix sur le segment des entreprises, mais, plus important pour le secteur, aussi par une substitution plus rapide que prévu de la voix et des sms par les données (Internet, vidéo...).

Ce qui s'est traduit par un chiffre d'affaires plus faible que prévu.

La forte croissance des données étant une tendance lourde dans le secteur, les investisseurs se demandent si cette substitution voix/données constatée aux Pays-Bas ne touchera pas d'autres pays européen. Pour l'instant, KPN n'a pas constaté ce phénomène en Allemagne où il est également présent.

Oddo souligne qu'il s'agit de la première fois qu'un opérateur souligne l'impact sur les usages voix de la montée en puissance des données. RBS estime pour sa part qu'il s'agit d'un phénomène structurel auquel tous les opérateurs mobiles seront confrontés.

Ces craintes viennent assombrir encore un plus les perspectives de l'opérateur historique français. Les investisseurs s'inquiètent de l'impact sur ses résultats de l'entrée d'Iliad sur le marché de la téléphonie mobile en 2012. Une future entrée qui s'est déjà traduite par un accroissement de la concurrence avec SFR et Bouygues Telecom.

(C.J)