Goldman Sachs a dégradé sa recommandation sur France Télécom à Neutre, contre Acheter auparavant. L'objectif de cours a été abaissé à 19 euros contre 22,70 euros précédemment. La valeur quitte par ailleurs la liste des valeurs pan-européennes de Goldman Sachs à l'achat. A la bourse de Paris, le titre connaît l'un des reculs les Plus marqués de l'indice CAC 40 avec une baisse de 1,59% à 14,215 euros. Le broker déplore notamment la situation du groupe sur son marché domestique. Il estime que Bouygues devrait avoir un impact négatif soutenu sur France Télécom sur ce marché.

Il juge que ce groupe devrait accroître l'intensité concurrentielle dans le marché du haut débit en France. « Nous pensons que le marché de l'Internet haut débit devrait rester très disputé pendant quelques temps encore, et que France Télécom devra être agressif pour atteindre sa cible de 30% de parts de marché », écrit Goldman Sachs..

Il a par ailleurs adopté une vision « moins positive » sur la discipline du groupe de téléphonie en matière de capitaux au vu de déclarations récentes de la direction concernant une expansion en Afrique et au Moyen-Orient.

Au premier trimestre, France Télécom a dégagé un Ebitda de 3,76 milliards d'euros, en recul de 5,5%, et un chiffre d'affaires de 10,96 milliards d'euros, en recul de 2,7% sur une base comparable. L'opérateur télécom a maintenu ses objectifs financiers 2010. Il vise toujours un cash-flow organique de 8 milliards d'euros et un chiffre d'affaires «globalement stable», hors effets de la régulation qui devraient l'amputer d'environ 1 milliard d'euros.