FREY 
RÉSULTATS2019ANNUELS
Aver2ssement
Ce?e présentaEon a été préparée uniquement à Etre informaEf, comme complément des informaEons rendues publiques par ailleurs par FREY, auxquelles les lecteurs sont invités à se référer.
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RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 2 |
SOMMAIRE
1. Contexte
2. Mise en œuvre de la stratégie de développement
3. Faits marquants 2019
4. Performance financière
5. PerspecEves
3
Contexte1
4
Rebond des performances
du commerce physique en France
MALGRÉ UN CONTEXTE SOCIAL TENDU
(grèves, « gilets jaunes »)
Evolu2on de la fréquenta2on | Evolu2on du CA des commerçants | ||||
+0,3% | +0,7% | ||||
-0,4% | |||||||||||
-1,2% | |||||||||||
-1,5% | |||||||||||
-1,8% | -1,2% | -1,7% | |||||||||
2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
Données France - 12 mois glissants à fin décembre pour chaque année - CNCC
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 5 |
Commerce on-line et physique :
la convergence con2nue
103,4 Mds€
+11,6% de CA
1,7 milliard
de commandes / +15,7%
Seuls 45% du CA concernent des biens physiques
Plus de 50% des achats sur internet sont réalisés par des distributeurs physiques et 50% sont re2rés en magasin (click & collect)
10%
du commerce de détail
Fevad - Bilan du e-commerce 2019 en France
Effet Halo sur le CA réalisé on-line du maillage des réseaux de magasins physiques
Ouverture de magasins par les pure players
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 6 |
Vers la fin du « Retail Bashing »
6,1 Mds€ inves2s (1)
en France en 2019 (+38,6% sur un an)
10% | 47% | 30% | 66% | 53% |
79% | 31% | 52% | 11% | 37% | |
11% | 22% | 18% | 23% | 10% | |
2009 | 2012 | 2015 | 2018 | 2019 | |
Retail Parks | Centres commerciaux | High Street | |||
600 M€
pour les retail parks en 2019
Ralen2ssement lié à une inadéqua2on
entre offre et demande
Appétence ciblée des ins2tu2onnels
pour des retail parks de nouvelle
généraEon
FREY = 27%
du marché des transacEons 2019 (2)
(1) UP! Real-Estate - Le marché français de l'invesVssement en Immobilier de commerces 2019. | 7 |
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | |
(2) 161 M€ de cessions réalisées en 2019 par Frey (montant à 100%). |
Une2stratégie
de développement performante
8
2019 illustre parfaitement notre stratégie
3 PRIORITÉS, 1 DISCIPLINE SOCLE
TRANSFORMER | INTERNATIONALISER | 3 | VALORISER | ||
2 | |||||
1 | |||||
LES ENTRÉES DE VILLE | NOTRE MODÈLE | NOTRE SAVOIR-FAIRE | |||
COMMERCIALES AVEC | PAR DÉVELOPPEMENT | SUR DES PROJETS | |||
SHOPPING PROMENADE | ET ACQUISITION | URBAINS MIXTES | |||
2 livrés, 2 en travaux, 3 en pipeline | 2 opéra7ons majeures signées | 7 projets lauréats & sous exclusivité | |||
(260 000 m2) |
2 projets en finale (76 000 m2)
RESPECTER UNE DISCIPLINE FINANCIÈRE RIGOUREUSE
Faire monter en qualité le patrimoine
(161 M€ d'arbitrages)
Conserver un mode de financement offrant des marges de manœuvre importantes pour pouvoir saisir les opportunités de marché
(305 M€ de levées de fonds) | 9 |
Notre concept de centre commercial de plein air est parfaitement adapté aux nouvelles aspira2ons
OFFRIR TOUJOURS +
AUX VISITEURS
AUX COLLECTIVITÉS
AUX ENSEIGNES
ET POUR MOINS CHER
- PRATIQUES
- EXPÉRIENCIELS
- AUTHENTIQUES
- CONVIVIAUX + URBAINS
- ACCEPTABLES
- ÉCONOMIQUE & PERFORMANT
UN LIEU DE COMMERCE, DE LOISIRS & DE CONVIVIALITÉ
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 10 |
Une force d'aorac2on pour de nouvelles enseignes
UN RENOUVELLEMENT DE LA BASE LOCATIVE
28 x
nouvelles enseignes
sur 127 signées en 2019
Frey une nouvelle fois élu « bailleur préféré des enseignes »
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 11 |
Une surperformance opéra2onnelle renouvelée en France
Fréquenta2on (1) :
CA des locataires (1) :
Revenus loca2fs nets à p.c. (2) :
Taux d'effort (3) :
Taux d'occupa2on (4) :
2018
+1,4%
+1,2%
Non communiqué
8,4%
96,7%
2019
+3,1% CNCC : +0,3%
+5,0% CNCC : +0,7%
+4,3%
8,0%
97,1% | +40 bp vs 2018 |
(1) Périmètre France. Sites équipés de foo_all pour la fréquentaVon en France, et chiffre d'affaires déclarés par les enseignes. | |
(2) Les revenus locaVfs nets correspondent aux loyers nets de charges et taxe foncière non refacturable sur le patrimoine économique, i.e. prenant en compte | |
les quotes-parts de détenVon. | 12 |
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | |
(3) Loyers annualisés TTC chargés / CA TTC 12 mois sur le périmètre France. |
(4) Basé sur le taux de vacance EPRA sur le patrimoine économique en exploitaVon.
Le 1er Shopping Promenade à Amiens
confirme l'adéqua2on avec sa zone de chalandise
5,3 millions | +10 % | +6,8 % | 98,2% |
de visiteurs en 2019 | fréquenta2on | CA des commerçants | taux d'occupa2on |
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 13 |
Faits marquants3 2019
14
Le 2ème Shopping Promenade en Arles
confirme le succès du modèle
37 bouEques - 9 restaurants
1 immense aire de jeux
700 arbres plantés
2 500 €/m2
rendement TTC enseigne (1)
9,3%
taux d'effort (1)
91%
taux d'occupaEon
240
emplois créés sur le site
RÉSULTATS | 15 |
(1) Taux d'effort et rendement annualisés sur la base des performances du 4ème trimestre 2019.
Woodshop, une applica2on concrète
du savoir-faire de Frey pour retourner un ac2f
54% => 99,1% | + 15 M€ | |
taux d'occupaEon | créaEon de valeur/acquisiEon | |
33.000 m² | 37 bouEques | + 1 pôle restauraEon |
commerce/loisirs | au printemps 2020 | |
FINANCIERS 2018 | 16 |
2 Shopping Promenade ouvriront fin 2020
sur des zones commerciales majeures
98.000 m²* | 16,4 M€ | 210 M€* | ≈ 83% |
GLA totale | loyer potenEel annualisé | invesEssements | taux de précom. fin 2019 |
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 17 |
* Données hors les 12.000 m2 de surfaces dédiées à la promoVon. |
Un 1er Shopping Promenade en Espagne à Lleida
NOUVEAU PROJET DE DÉVELOPPEMENT
UN PARTENARIAT FREY (70%) / EUROFUND (30%)
56.000 m²
commerce/loisirs
1 mix d'enseignes
locales et internaEonales
1 hyper
1 cinéma mulEplexe
120 M€
d'invesEssement
7,25%
rendement prévisionnel
2020 lancement des travaux - 2023 ouverture prévisionnelle
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 18 |
Algarve Shopping : un ac2f dominant et à fort poten2el
REVAMPING SHOPPING PROMENADE ET PROJET D'EXTENSION (9.000 m²)
EN PARTENARIAT LONG TERME AVEC BNP PARIBAS DIVERSIPIERRE (30%)
60.000 m²
commerce/loisirs
133 enseignes
7,5 millions
visiteurs en 2019
14,3 M€
revenu locaEf annuel
100%
taux d'occupaEon
Ouvert en 2001
FINANCIERS 2018 | 19 |
2 succès mixed-use signés
Renaissance / Palais du Commerce - Rennes (18.000 m²)
5.000 m² de commerces
7 cafés et restaurants
4.200 m² de bureaux & co-working1 hôtel de 105 chambres
1 école de formaEon Cuisine et hôtellerie
80 M€ d'invesEssement
2025 ouverture prévisionnelle
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 20 |
2 succès mixed-use signés
Nouvel R - Paris 13
94.000 m² de surface totale
20.000 m² de commerces, food market et loisirs
Programme développé dans le cadre d'un groupement : FREY, AG REAL ESTATE, ICADE, LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS, NEXITY
2024 ouverture prévisionnelle
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 21 |
Une poli2que d'arbitrages constante
POUR ASSURER UNE MONTÉE EN GAMME
ET EN TAILLE DU PATRIMOINE
161 M€ | Des acEfs de qualité recherchés | |
Des profils variés d'invesEsseurs (privés, | ||
arbitrages réalisés en 2019 (1) | spécialisés Retail, SCPI/OPCI) |
La Francheville à Charleville Mézières (16 000 m2) | Z'Aisne à Saint-QuenVn (10 000 m2) |
22 | |
(1) A 100% (FREY et Frey Retail Fund), soit 81 M€ en quote-part Frey, cessions réalisées en moyenne au-dessus de la dernière valeur d'experVse. | |
Performance4financière
23
Une montée en puissance con2nue
de la foncière (1)
398.000 | ||||||
surface | +9% | |||||
(m2) | ||||||
loyers bruts | ||||||
54,2 M€ | ||||||
+27% | ||||||
annualisés | ||||||
taux d'occupa2on | ||||||
97,7% | ||||||
+100 bp | ||||||
(EPRA) | ||||||
valorisa2on HD | 902,2 M€ | |||||
+23% | ||||||
78% 22%
70% 29%
97,1% 99,0%
73% 27%
(1) EvoluVon vs 2018, sur le patrimoine économique locaVf qui comprend les acVfs en exploitaVon détenus par FREY à 100%, ainsi que les acVfs en exploitaVon | 24 |
co-détenus à hauteur de leur quote-part. | RÉSULTATS FINANCIERS 2018 |
Un modèle opéra2onnel performant
Revenus loca2fs bruts (M€) | Résultat opéra2onnel courant (M€) |
43,6 | |||||||
23,7 | 32,8 | 29,0 | |||||
17,0 | 18,3 | ||||||
12,6 | 12,5 | ||||||
2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
Forte croissance des revenus loca2fs, avec les livraisons, l'amélioraEon du taux d'occupaEon et le développement internaEonal
Bonne maîtrise des charges de structure dans un contexte de développement acEf
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 25 |
Frey dépasse 1,1 milliard d'euros de patrimoine
Valeur du patrimoine économique(1) (en M€)
1.128
870
687902
546 730
481
593
2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
dont valeur du patrimoine économique en exploitaVon
Var JV des IDP 2019
+50,1 M€ | Patrimoine en exploitaEon |
AcquisiEons & Développement |
- 3,1 M€
- 47,0 M€
(1) Immeubles en exploitaVon et programmes en développement.
26
Le respect d'une discipline
financière rigoureuse mais agile
305 M€ | 2 |
fonds levés en 2019 (1) | |
Augmenta2on de capital | |
161,5 M€ | |
28% Antoine Frey | |
13% | |
Public | 59% |
Ins2tu2onnels (2) | |
Entrée en 2019 de |
Nouveaux partenaires long terme
Syndica2on(3) Portugal
43,8 M€
OPCI gérée par BNP Paribas REIM
70% | 30% | |||
Algarve Shopping | ||||
& Albufeira Retail Park | ||||
(1) Dont 100 M€ de lignes corporate supplémentaires signées en 2019.
(2) 19,3% Predica, 11,4% Sogecap, 11,4% Cardif Assurance Vie, 10% AG Real Estate, 6,9% SCI Primonial Capimmo.27
(3) Partenariat consolidant en intégraVon globale.
Un financement op2misé
6%
24% 79%
70%
21%
20162019
Corporate
Obligataire
Hypothécaire + CBI
Obligataire | Remboursement en 2019 de l'EURO PP et de |
l'OPIRNANE pour 62,1 M€ |
Maturité 5,5 ans
Souplesse | Pool de partenaires diversifiés et solides |
Marge fluctuante en fonc2on du LTV
Capacité de 2rages et de remboursements frac2onnés
Covenants consolidés « classiques »
avec des marges de manœuvre confortables
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 28 |
Structure financière solide et souple
Coût moyen (1) | 1,73 % |
Taux de couverture | 91,3 % |
LTV (2) | (droits inclus) | 23,1 % |
Liquidité (3) 314 M€
Forte baisse (-22 bp) en 2019
Coût de la deoe sécurisée
Marge de manœuvre confortable
Capacité à saisir des opportunités
(1) Coût moyen après couverture, marge incluse, après couvertures de taux et avec un Euribor 3M au 31/12/2019 à (0,383)%.
(2) 2018 retraité suite au remboursement de l'émission obligataire EURORÉSULTATSPP, pour la comparabilitéFINANCIERSdes données2018(2018 : 25,1% vs 26,1% en publié).29
(3) 217 M€ au Vtre des lignes corporate et 97,3 M€ de trésorerie disponible.
Croissance soutenue de l'ANR EPRA NNNAV
ANR triple net EPRA (M€ et €/ac7on) | ANR triple net EPRA/ac2on en 2019 |
601,8 | 778,6 | +2,8 € | 32,7 € | |||
32,7 | -1,2 € | |||||
367,0 | 32,0 | |||||
216,7 | résultat | |||||
30,4 | -0,8 € | |||||
25,2 | dividende | |||||
2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 32,0 € | AK | |
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 30 |
Une foncière de croissance et de rendement
DOUBLEMENT DU DIVIDENDE/ACTION EN QUATRE ANS
Evolu2on du dividende proposé
(€/ac2on)
1,5 € +25% (1)
1,2 €
0,70 € | 0,77 € | |
2016 2017 2018 2019
(1) Dividende proposé à l'AG du 21 mai 2020 au Vtre de l'exercice 2019.RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 31 |
Perspec2ves5
32
Garder le cap
1 LIVRER LES PROJETS EN PORTEFEUILLE
OPÉRATIONS 2020
2 ouvertures | 2 chan2ers à lancer |
Claye-Souilly (77) et Strasbourg (67) | Lleida (Espagne) et Saint-Genis (01) |
230 M€ d'invesEssements | 270 M€ d'invesEssements |
(patrimoine et promoVon) | (patrimoine et promoVon) |
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 33 |
Garder le cap
2 | RECHARGER LE PIPELINE COMMERCE ET MIXED-USE |
SUR DE GRANDES MÉTROPOLES EN FRANCE ET À L'INTERNATIONAL | |
1,1 Md€ | 15 projets | 7 projets lauréats & | ||
sous exclusivité | ||||
inves2ssements (1) | à des2na2on de la foncière | 260 000 m2 | ||
ou en promo2on |
(1) Dont sur les 450.000 m² en développement, 344.000 m² et 880 MRÉSULTATS€ d'invesVssementsFINANCIERSsur des acVfs2018desVnés à être conservés en patrimoine par le Groupe | 34 |
représentant un loyer potenVel de 65,7 M€. |
Garder le cap
3 SAISIR LES OPPORTUNITÉS D'ACQUISITIONS D'ACTIFS À TRANSFORMER OU À RETOURNER
EN FRANCE ET À L'INTERNATIONAL
Projet d'extension pour Algarve Shopping | Pôle restauraVon à venir pour Woodshop |
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 35 |
Mise en place en 2020
d'une poli2que RSE forte basée sur 2 piliers
2 | |||
1 | VILLE DÉCARBONNÉE | LIEN SOCIAL | |
Indicateur RSE | 42,8 M€ | FREY est la 1ère foncière à publier |
de référence | un RNPG Carbone |
RNPG Carbone (1)
(1) RNPG Carbone = RNPG 2019 de 49,7 M€ réduit de la charge carbone 2019 du groupe FREY (6,9 M€) et avant la mise en place de la poliVque RSE
du Groupe. La charge carbone correspond aux émissions totales annuelles du groupe FREY mulVpliées par un prix interne du carbone de 25 euros 36 par tonne. Données non auditées.
Une ambi2on renforcée
Devenir la
1ère foncière européenne
de la convivialité
Détenir 2 Mds€
de patrimoine en 2025
RÉSULTATS FINANCIERS 2018 | 37 |
Frey : un modèle aorac2f pour les inves2sseurs
Foncière de développement et d'inves2ssement leader sur le marché profond et liquide des centres commerciaux de plein air et acEve sur les projets mixtes urbains
Inventeur de concepts immobiliers mixtes et innovants
pour les collecEvités, les enseignes et les clients
Ambi2on : détenir 2 Mds€ d'ac2fs
en part du Groupe, en France et 30% à l'internaEonal
Business model alliant créa2on de valeur et de rendement
Une stratégie de croissance financée
Fort caractère entrepreneurial
conjugué à la présence de partenaires insEtuEonnels majeurs
RÉSULTATS FINANCIERS 2018
PATRIMOINE TOTAL
1,1 Md€
DONT PATRIMOINE ECONOMIQUE
EN EXPLOITATION
902 M€
54,2 M€
loyers annualisés
d'invesEssements | 31/12/2019 | ||||
PIPELINE GLOBAL | |||||
1,1 Md€ | |||||
au | |||||
INDICATEURS FINANCIERS | |||||
clés | |||||
32,7 €/ac2on | |||||
Chiffres | |||||
ANR EPRA triple net | |||||
1,5 €/ac2on | |||||
Dividende proposé pour 2019 | |||||
DETTE | |||||
1,73% | |||||
coût moyen | |||||
5,5 ans | 23,1% | ||||
maturité | LTV net DI | 38 | |||
La Sté Frey SA a publié ce contenu, le 09 mars 2020, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le09 mars 2020 18:13:01 UTC.
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