Résultats semestriels 2016 : FREY poursuit sa dynamique de croissance

Information permanente, Bezannes, le 22 septembre 2016 - 17h35

Résultats semestriels 2016

Patrimoine économique (1) : 403,2 M€, générant 25,5 M€ de revenus annualisés (+12%**) Résultat opérationnel courant : 5,4 M€ (+11%*)

Résultat net part du Groupe : 8,9 M€ (+24%*) ANR de continuation EPRA / action : 24,2 € (+2,5%**)

*Evolution par rapport au 30.06.2015 - ** Evolution par rapport au 31.12.2015

(Rapport financier semestriel complet en annexe)

Lors de sa réunion du 22 septembre 2016, le Conseil d'Administration de FREY a arrêté les comptes consolidés du premier semestre 2016. Les procédures d'audit ont été effectuées par les Commissaires aux Comptes. Le rapport relatif à la certification est émis.

(1) Le patrimoine économique comprend les actifs en exploitation détenus par FREY à 100%, ainsi que les actifs en exploitation co-détenus à hauteur de leur quote-part de détention et les actifs destinés à être cédés.

(2) Résultat opérationnel après quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence.

(3) Actif net réévalué de continuation dilué présenté selon le standard de calcul mis au point et publié par l'EPRA (European Public Real Estate Association).

(4) Y compris trésorerie disponible, hors Opirnane et hors lignes corporate tirées.

• Politique active de développement

  Au cours du premier semestre 2016, FREY a poursuivi sa politique active de développement avec :

  • l'avancée des travaux de Ma Promenade Shopping - Cap Emeraude située à Dinard-Pleurtuit (35) et de Times Square à Reims-Cormontreuil (51) (opération de restructuration d'une grande surface de bricolage en dix boutiques). Ces deux parcs, totalisant 20.300 m² (dont 18.300 m² conservés en patrimoine) ont été ouverts avec succès le 24 août 2016 ;

  • le démarrage en mai des travaux du Shopping Promenade Amiens (40.000 m²) dont l'ouverture est prévue fin 2017.

• 300 M€ d'acquisitions réalisées en partenariats

  Dans le cadre de partenariats noués avec de grands institutionnels, FREY a réalisé sur le premier semestre 2016 deux acquisitions significatives totalisant plus de 300 M€. Ces opérations ont pour objectif d'accroître l'emprise géographique du Groupe sur le territoire français et de renforcer sa relation avec les enseignes :

  • en février, FREY RETAIL FUND (1) a acquis un portefeuille d'actifs Core+ d'une surface GLA de 77.000 m² générant 8,9 M€ de loyers annualisés. Avec cette opération, FRF a réalisé depuis sa création près de 300 M€ d'investissements. Les partenaires ont d'ores et déjà signé en septembre un accord permettant de porter la capacité d'investissement du fonds à 400 M€ ;

  • en mars, FREY RETAIL VILLEBON (2) a acquis Villebon 2, un des plus performants retail parks d'Ile-de-France, d'une surface de 47.500 m², générant 8,7 M€ de loyers annualisés.

• Arbitrages

  • Dans le cadre de sa stratégie d'arbitrage, FREY a décidé de reclasser dans les comptes au 30 juin 2016 deux parcs commerciaux, représentant environ 45.000 m², en actifs destinés à la vente au bilan. Ces derniers ont été cédés après la clôture pour un montant global proche de 64 M€ en ligne avec les expertises (Parla Natura en Espagne fin juillet et So Green à Lille-Seclin (59) début septembre).

  • FREY RETAIL FUND a également cédé un actif de 3.400 m² situé à Reims - Cormontreuil (51) sur la période.

  EVOLUTION DU PATRIMOINE AU 1ER SEMESTRE 2016 Au 30 juin 2016, le patrimoine économique de FREY s'élève à 403,2 M€, en progression de + 6,4 % par rapport au 31 décembre 2015. Il développe une surface de 219.000 m² (contre 206.000 m² au 31 décembre 2015), pour une base de loyers annualisés à 25,5 M€. Le patrimoine stabilisé (livré depuis plus d'un an) affiche un taux d'occupation de 97,6%. Au 30 juin 2016, FREY gère un patrimoine (3) de 434.000 m² valorisé 850 M€ (soit une progression de +35 % en surface et de +50 % en valeur par rapport au 31 décembre 2015).

  (1) FRF est un véhicule créé en partenariat avec AG Real Estate et Crédit Agricole Assurances. Dans le cadre de cette opération, FREY a limité sa mise de fonds propres à l'enveloppe d'investissement initialement définie pour le véhicule FRF, soit 200 M€ (apport des titres de la société IF Torcy). La participation de FREY dans le véhicule a par conséquent été rapportée à 24,16%, contre 33,33% auparavant.

  (2) Opération réalisée en partenariat avec ACM Vie (Groupe Crédit Mutuel) et Crédit Agricole Assurances, dans laquelle FREY a pris une participation à hauteur de 5%.

  (3) Le patrimoine géré est composé des actifs détenus à 100%, des actifs détenus dans le cadre de partenariats (à 100%) et des actifs gérés pour compte de tiers.

  PERFORMANCES FINANCIERES DU PREMIER SEMESTRE 2016
• Chiffres d'affaires et revenus locatifs

  Au 30 juin 2016, les revenus locatifs du patrimoine détenu à 100% (soit 150.000 m²) s'élèvent à 8,2 M€, en croissance de +11% sur un an. Ils tiennent compte de l'entrée en exploitation de SuperGreen à Terville (57) et de la cession d'un actif situé à Epinal (88) en 2015. A périmètre constant, les loyers sont restés stables sur la période.

  Les revenus de la promotion proviennent de la vente d'une cellule située à Privas (07) et de la VEFA d'une cellule de My Shopping Promenade - Cap Emeraude à Dinard-Pleurtuit (35). Ils s'établissent à 2,4 M€ sur le semestre, contre 7,8 M€ un an plus tôt.

  Les autres activités de gestion immobilière (asset management, property management et acquisitions) progressent fortement à 1,8 M€ compte tenu du développement du FREY RETAIL FUND et de l'acquisition de Villebon 2.

  Au global, le chiffre d'affaires de FREY s'établit à 12,4 M€ sur le semestre, contre 16,1 M€ au 30 juin 2015.

• Résultat opérationnel courant : + 11% et RNPG : + 24% Le résultat opérationnel courant ressort à 5,4 M€ en hausse de + 11%, grâce à la montée en puissance de l'activité de foncière et de l'activité de gestion.

  Le résultat opérationnel après quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence progresse de + 27% à 12,4 M€. Cette performance provient une nouvelle fois principalement de la création de valeur liée au développement du patrimoine (+ 7,8 M€), dans un contexte de légère compression des taux (1).

  Le résultat net part du Groupe ressort à 8,9 M€, en progression de + 24 %, après prise en compte du coût de l'endettement net (- 3,8 M€), dont l'évolution suit celle de la dette du Groupe.
• ANR de continuation dilué EPRA par action de 24,2 € (+ 2,5% depuis le 31.12.2015) L'Actif Net Réévalué de continuation dilué (droits inclus) (2) s'établit à 207,6 M€ au 30 juin 2016. Il progresse de + 2,5 % par rapport au 31 décembre 2015. Cette performance prend en compte la distribution de dividende réalisée le 30 juin 2016 (pour un montant global de 6,0 M€), le résultat net du Groupe et la hausse de la valeur des actifs détenus. Ramené par action, l'ANR progresse de + 2,5 % à 24,2 €/action depuis le 31 décembre 2015.
• Une situation financière saine et sécurisée

Au 30 juin 2016, la dette bancaire de FREY (y compris dette liée aux actifs destinés à être cédés) s'élève à 170,5 M€.

Le ratio LTV net consolidé, hors Opirnane et hors lignes corporate tirées, s'établit ainsi à 38,0%, contre 35% fin 2015.

Grâce à la politique de couverture (swaps et cap) mise en œuvre, 68% de la dette long terme liée aux actifs en exploitation n'est pas exposée aux variations de taux d'intérêt. Le taux d'intérêt moyen de la dette après prise en compte des couvertures de taux et avec un Euribor 3 mois au 30 juin 2016 de (0,286%), ressort à 2,49%, stable par rapport au 31 décembre 2015.

(1) Le taux de capitalisation moyen retenu par les experts sur les immeubles en exploitation au S1 2016 est de 5,93% contre 6,12%, à périmètre constant fin 2015.

(2) ANR de continuation dilué présenté selon le standard de calcul mis au point et publié par l'EPRA (European Public Real Estate Association).

Au second semestre 2016, FREY poursuivra les travaux de Shopping Promenade Amiens (40.000 m²) et de l'extension du E. Leclerc de Clos du Chêne (77) et démarrera les travaux d'un projet de 10.500 m² situé à St-Quentin Fayet (02).

Le rapport financier semestriel est disponible sur le site frey.fr, rubrique Finance/Informations financières et annexé au présent communiqué.

A propos de la foncière FREY

Depuis plus de 30 ans, FREY développe des centres commerciaux de plein air de nouvelle génération. Le modèle de croissance du Groupe repose sur trois silos qui fonctionnent en pleine synergie - l'investissement, la promotion et la gestion de retail parks. FREY est aujourd'hui le leader français reconnu sur cette classe d'actifs résiliente, au marché profond (extension, rénovation, réaménagement) et en parfaite adéquation avec les attentes des consommateurs, des enseignes et des collectivités. Sous son label Greencenter®, FREY propose des lieux conviviaux, mêlant shopping et loisirs dans des espaces moins énergivores.

La foncière est cotée sur le compartiment B d'Euronext Paris. ISIN : FR0010588079 - Mnemo : FREY.

Antoine Frey - Président Directeur Général

Emmanuel La Fonta - Directeur Administratif et Financier

Chloé Ravaud - Responsable Communication - c.ravaud@frey.fr - Tél. : 03 51 00 50 50

Agnès Villeret - KOMODO - agnes.villeret@agence-komodo.com - Tél. : 06 83 28 04 15