Zurich (awp) - Le groupe de santé Galenica a bouclé les six premiers mois de 2018 sur une performance en demi-teinte. Le résultat et la rentabilité - hors effets exceptionnels - ont augmenté au cours des six premiers mois de l'année, et ce malgré des recettes quasiment stagnantes et inférieures aux attentes du marché en raison d'une baisse des prix plus importante que prévu.

Entre janvier et mars, le chiffre d'affaires net consolidé s'est enrobé de 0,9% à 1566 millions de francs suisses. En prenant en compte les effets exceptionnels mais en excluant ceux dus à l'introduction de la norme IAS19 (engagements de retraite), le résultat opérationnel (Ebit) s'est détérioré de 2,3% à 74,9 millions.

Le résultat net ajusté s'est inscrit à 60,4 millions de francs suisses, soit 2,7% de moins qu'à la même période un an plus tôt. Corrigé des effets précités, il est ressorti en hausse de 8,2%, précise l'entreprise mardi dans un communiqué.

Mauvaise et bonne surprise

La copie rendue par Galenica s'inscrit dans le bas de la fourchette des prévisions des analystes sollicités par AWP pour ce qui est des recettes, alors que la baisse des résultats opérationnel et net ajustés a été moindre que ce que craignaient même les moins pessimistes.

Le segment Health & Beauty a vu ses recettes croître de 2,5% à 745,7 millions de francs suisses. Le réseau du groupe, agrémenté de neuf nouveaux points de vente, dépasse désormais les 500 pharmacies en prenant en compte celles des partenaires Amavita et Winconcept, précise le communiqué.

Le segment Services a quant à lui progressé de 0,9% à 1177,1 millions. La croissance inférieure à celle du marché (+3,6%) s'explique notamment par l'augmentation des revenus réalisés avec les hôpitaux et les médicaments spéciaux, "qui ne sont généralement pas distribués par le commerce de gros, mais livrés directement aux médecins spécialistes", précise Galenica.

Pour l'ensemble de l'exercice, la direction du groupe anticipe une croissance dans la bas de la fourchette de 2 à 3% annoncée en mars dernier, en raison des mesures de baisse des prix des médicaments "bien plus importantes qu'annoncé", dans un marché également marqué par le tourisme d'achat et un "manque de dynamisme" dans la vente au détail.

A la faveur de l'amélioration de la rentabilité, Galenica anticipe un Ebit (hors IAS19) au moins au niveau de celui de l'année précédente, et entend toujours proposer à ses actionnaires en 2019 une rémunération au moins égale à celle versée au titre de l'exercice 2017.

Par ailleurs, le groupe mise ces prochaines années sur un renforcement des ventes en ligne. "Nous voulons développer nos plateformes sur internet et mettre en oeuvre de manière cohérente notre stratégie omnicanal", a indiqué son directeur général (CEO) Jean-Claude Clémençon mardi lors d'une téléconférence.

L'offre sur lesdites plateformes devrait ainsi atteindre 40'000 articles d'ici la fin de l'année en cours, contre à peine quelque 16'000 à mi-parcours.

Analystes partagés

La banque Vontobel se dit impressionnée par le bond de 9,5% de l'Ebit de Health & Beauty, dont les ventes représentent près de la moitié de celles du groupe, ainsi que de la marge afférente à 7,3%, en hausse de 50 points de base (pb) sur un an. Son analyste confirme "hold" et place l'objectif de cours à 52 francs suisses sous révision à la lumière des chiffres publiés.

Autre son de cloche du côté de la Banque cantonale de Zurich (ZKB), qui qualifie le partiel de Galenica de "neutre à légèrement négatif", soulignant que les conditions-cadre dans lesquelles évolue le groupe bernois ne sont pas appelées à s'assouplir, du fait de sa position dominante dans un marché fortement régulé. La pondération au marché reste de mise.

La nominative Galenica a terminé la séance inchangée à 55,85 francs suisses, dans un marché élargi SPI en hausse de 0,5%.

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