GALP ENERGIA : Barclays à 'sous-pondérer', réduit sa cible
Le 12 février 2019 à 13:19
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Barclays confirme sa recommandation 'sous-pondérer' sur Galp Energia et abaisse son objectif de cours de 17,5 à 16,5 euros, jugeant le titre de la compagnie pétro-gazière portugaise 'moins convaincant que ses pairs, pour le moment'.
'Galp dispose d'un portefeuille d'actifs capable de générer une croissance significative de cash-flow sur les cinq prochaines années', reconnait le broker, qui voit d'un bon oeil l'engagement d'investissements de la direction sur les deux prochaines années.
Barclays souligne néanmoins que 'la même chose peut être dite d'autres dans le secteur -beaucoup se traitant sur des multiples moins chers que Galp'. Aussi, il se dit 'relativement prudent' sur les 12 mois à venir.
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Galp Energia, SGPS, S.A. figure parmi les principaux groupes pétroliers et gaziers européens. En outre, le groupe produit de l'énergie électrique. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- distribution de pétrole, de gaz naturel et d'électricité (45,2%) : 13,8 TWh de gaz naturel vendus en 2023 ;
- raffinage et distribution (36,5%) : 7,1 Mt de produits pétroliers vendus. A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de 1 463 stations-service implantées au Portugal, en Espagne et en Afrique ;
- exploration et production de pétrole brut (16,3%). A fin 2023, le portefeuille du groupe est composé de 13 blocs au Brésil, de 3 blocs au Sao Tomé et Principe, de 2 blocs au Mozambique et d'un bloc en Namibie ;
- autres (2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (84%), Amérique latine (12,4%) et Afrique (3,6%).