Morgan Stanley réaffirme sa recommandation 'pondérer en ligne' et réduit son objectif de cours de 15,2 à 14,6 euros sur Galp Energia, dans une note sur le secteur pétro-gazier pour lequel il perçoit 'des perspectives nuageuses'.
'Le secteur a fermement sous-performé depuis la mi-2019 et les valorisations apparaissent basses sur plusieurs métriques', juge le broker, estimant toutefois que 'le secteur fait face à des incertitudes clés sur les court, moyen et long termes'.
'Ceci est susceptible de prévenir une croissance significative des dividendes et par conséquent justifie des rendements plus élevés', poursuit Morgan Stanley, qui abaisse sa cible sur le titre de la compagnie portugaise.
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Galp Energia, SGPS, S.A. figure parmi les principaux groupes pétroliers et gaziers européens. En outre, le groupe produit de l'énergie électrique. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- distribution de pétrole, de gaz naturel et d'électricité (45,9%) : 19 TWh de gaz naturel vendus en 2022 ;
- raffinage et distribution (37,6%) : 6,5 Mt de produits pétroliers vendus. A fin 2022, le groupe dispose d'un réseau de 1 475 stations-service implantées au Portugal, en Espagne et en Afrique ;
- exploration et production de pétrole brut (15,1%). A fin 2022, le portefeuille du groupe est composé de 28 blocs au Brésil, de 11 blocs en Angola, de 3 blocs au Sao Tomé et Principe, de 2 blocs en Namibie, de 2 blocs au Mozambique et d'un bloc au Timor-Est ;
- autres (1,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (82,4%), Amérique latine (14,8%) et Afrique (2,8%).