Zurich (awp) - La nominative GAM effectuait un nouveau plongeon à la Bourse suisse, arrivant à un nouveau plus bas historique. Le gestionnaire d'actifs zurichois a dévoilé en matinée sa masse sous gestion à fin septembre, première publication après l'éclatement de l'affaire Tim Haywood, du nom du gérant-star suspendu en juillet. Les analystes annoncent des coups de sabre dans leurs estimations.

Vers 10h35, le titre GAM sombrait de 17,2% à 6,06 francs suisses, après avoir atteint un plancher de 5,98 francs suisses en début de séance. L'action a perdu près de deux tiers de sa valeur depuis le début de l'année. Le SPI se repliait de 1,35%.

Le gestionnaire zurichois a déçu les attentes en termes de masse sous gestion à fin septembre. Le niveau des sorties nettes d'argent à l'échelle du groupe et celles de la division Investment Management s'avèrent en revanche moins importantes que prévu.

Le groupe zurichois est dans l'oeil du cyclone depuis cet été après la suspension de M. Haywood. Un lanceur d'alerte a signalé des irrégularités dans la gestion des risques et la documentation. GAM a été contraint de liquider les fonds controversés ARBF au prix d'importantes sorties d'argent.

Vontobel constate que la masse sous gestion à fin septembre se situe clairement sous les prévisions. Les fonds ARBF ne sont pas les seuls responsables des fuites au niveaux des fonds. La banque zurichoise annonce d'ores et déjà une révision à la baisse de ses attentes, en raison d'une baisse prévisible des bénéfices. L'analyste Andreas Venditti maintient néanmoins la recommandation "hold".

Pour la Banque cantonale de Zurich (ZKB), il est difficile de déterminer dans quelle mesure l'affaire Haywood a entraîné des sorties d'argent dans les fonds non-ARBF. La ZKB recommande toujours de pondérer l'action au marché.

L'analyste Michael Kunz attend beaucoup du passage en revue des coûts annoncé par GAM afin d'améliorer la situation. La chute du cours de la nominative ne peut que renforcer les appétits d'acquisition rapportés par la presse récemment, avertit-il.

Baader Helvea salue également les mesures d'économie préconisées par le gestionnaire zurichois, mais également l'embellie constatée en octobre en termes d'entrées d'argent. L'analyste Tomasz Grzelak s'attend néanmoins à la poursuite des reflux avant un véritable inversement de tendance, ultérieurement.

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