Oddo relève sa recommandation sur GDF Suez de 'alléger' à 'neutre', avec un nouvel objectif de cours à 20 euros (contre 18 euros précédemment), suite à l'annonce du rachat des minoritaires d'International Power.

L'analyste explique que cette opération suppression de la décote de holding de 10% prise en compte jusque là dans sa valorisation.

'L'opération est relutive de +5% en faisant l'hypothèse que 70% des paiements de dividendes en 2012 (intérimaire compris) se feront en actions, ce qui devrait être partiellement compensé par la dilution provenant de trois milliards d'euros de cessions supplémentaires (sans nouveaux minoritaires)', note Oddo.

Le bureau d'études juge donc que le dossier devient plus attractif, International Power offrant d'importantes perspectives de croissance long terme, mais il estime qu'il est trop tôt pour le jouer.

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