Selon une source de marché, Citigroup a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 38 euros sur GDF Suez. Selon le broker, le groupe d'énergie français est "mal compris et sous-évalué". Après les résultats semestriels et la mise à jour de ses prévisions des prix des matières premières, les nouvelles estimations de BPA (en baisse en 2010, en hausse en 2011-2012) du broker sont en moyenne supérieures de 19% au consensus sur la période 2009-2012. 90% de cette différence s'explique par le haut niveau de ses prévisions d'Ebitda.

Pour 2011, GDF Suez a réitéré son objectif d'Ebitda de 17/18 milliards d'euros, basé, entre autres choses, sur un baril de brut à 62 dollars et un prix de l'énergie de 54 euros par mégawattheure. Selon le bureau d'études, cet objectif est trop conservateur. En tablant sur un baril à 78 dollars et un prix de l'énergie à 55 MWh, il attend de son côté un Ebitda supérieur à 18,4 milliards.

De plus, le dividende versé (objectif d'une croissance de 10/15% par an) est très attractif, souligne Citigroup. Enfin, GDF Suez, avec des solides résultats, un bilan solide, des actifs relativement jeunes et une faible exposition au CO2, se traite avec une ristourne comparé à ses pairs. La banque américaine estime ainsi que le groupe est sous-évalué de 10% par rapport à ses pairs.

Dans ce cadre, le broker a maintenu GDF Suez dans sa liste des valeurs préférées en France. Il continue de penser que les résultats du groupe et l'augmentation de la visibilité sur son business model devraient soutenir la performance de l'action durant ces douze prochains mois.