En hausse de 1,78% à 25,20 euros, GDF Suez signe la deuxième plus forte performance du CAC 40, soutenu par UBS. Le broker a relevé sa recommandation sur le groupe d'énergie de Neutre à Achat et confirmé son objectif de cours de 28,5 euros, essentiellement en raison de récente chute du titre. Le broker, qui évoque également l'exposition du groupe aux marchés en croissance hors zone euro et les signes de reprise du marché de l'énergie, estime que le consensus est désormais trop conservateur. De son côté, il a préféré adopter une approche qu'il qualifie de plus constructive.


GDF Suez a reculé de 11% le mois dernier (8,5% si l'on exclut le paiement de la dernière tranche du dividende). Bien que ce repli soit largement en ligne avec le secteur des utilities et le reste du marché européen, l'analyste juge son ampleur pas fondamentalement justifiée.

Pour preuve, il a relevé ses prévisions de 2-4% à la faveur du rebond des prix de l'énergie et du dollar, en partie compensé par la faiblesse des prix du pétrole.

Toutefois, UBS continue de préférer les deux principaux rivaux de GDF Suez, E.ON et EDF. Le courtier apprécie la faiblesse des multiples du groupe allemand et la croissance plus soutenue de l'électricien français. Mais, il voit désormais un potentiel de hausse de la valorisation absolue du titre GDF Suez. Il pense également que l'exposition significative du groupe aux marchés dont la dépendance à la macroéconomique, devrait être progressivement un avantage.

En début de mois, GDF Suez a confirmé ses perspectives annuelles dans le sillage de résultats trimestriels supérieurs aux attentes. Le groupe, qui a annoncé le paiement d'un acompte sur dividende de 0,83 euro par action au titre de l'exercice 2010, a confirmé qu'il tablait sur un Ebitda supérieur en 2010 à celui de 2009 et en croissance d'au moins 15% en 2011 par rapport à l'année dernière.

(P-J.L)