Zurich (awp) - Le spécialiste des installations sanitaires Geberit publie jeudi 30 avril ses résultats au premier trimestre 2020. Sept analystes ont contribué à l'élaboration du consensus AWP.

T1 2020E
(en mio CHF)       cons. AWP     T1 2019A

Ebitda              248,9         262,0
bénéfice net        180,5         192,0

FOCUS: comme les chiffres de ventes trimestriels ont été dévoilés il y a trois semaines, le potentiel de surprise est limité. Il sera désormais intéressant de voir quel aura été l'impact de la pandémie de coronavirus sur la rentabilité, traditionnellement très stable. La marge d'exploitation (Ebitda) élevée de 31,6% enregistrée un an plus tôt ne devrait pas à nouveau être atteinte.

OBJECTIFS: en raison de la situation volatile et incertaine il est pour l'heure impossible de brosser un pronostic quelconque pour le secteur de la construction, avait indiqué la direction de Geberit au début du mois. Toutefois, compte tenu de ses fondamentaux robustes et de son bilan très solide, l'entreprise entend poursuivre ses priorités stratégiques et opérationnelles.

POUR MÉMOIRE: Geberit a publié exceptionnellement un peu plus tôt ses chiffres de ventes au premier trimestre. Malgré les premiers effets de la pandémie dans certains marchés, une modeste croissance en monnaies locales (+1,5%) a été au rendez-vous. Dans la monnaie de référence (franc suisse) en revanche, le chiffre d'affaires a essuyé un revers de 3,9% à 798 millions.

Les premiers effets de l'épidémie de coronavirus se sont faits sentir dès mi-mars dans plusieurs pays européens. Nombre de chantiers ont été fermés, en Italie, en France, en Autriche, au Royaume-Uni et en Espagne.

Début avril, le directeur général (CEO) Christian Buhl avait estimé le recul des recettes lié à la pandémie "dans le bas de la fourchette à deux chiffres en pourcent", sans plus de précisions. Evoquant la volatilité élevée observée des deux premières semaines de mars, il a jugé prématuré de s'exprimer concrètement sur les effets de la crise sur la demande, pas plus que sur la rentabilité.

COURS DE L'ACTION: suite au verrouillage prononcé en Suisse le 16 mars, la nominative Geberit est descendue à son plus bas depuis le début de l'année, à 361,40 francs suisses. A titre de comparaison, elle s'échangeait à 549 francs suisses encore le 10 janvier. Elle s'est depuis quelque peu redressée et oscille actuellement autour de 422 francs suisses, soit 22% en dessous de son niveau de fin 2019.

site internet: www.geberit.com

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