Après avoir flanché de plus de 7% vendredi après son profit warning – le troisième en six mois - Gemalto perd encore 2,74% à 50,01 euros ce matin. Plusieurs analystes ont abaissé leur recommandation sur le spécialiste de la sécurité numérique. Berenberg a abaissé d'Acheter à Conserver sa recommandation sur Gemalto, jugeant qu'il a sous-estimé la faiblesse des marchés des SIM.

Oddo a, lui, abaissé son conseil de Neutre à Alléger et son objectif de cours de 50 euros à 47 euros sur Gemalto, avertissant que d'autres déceptions sur 2017 ne peuvent être exclues car les hypothèses des dirigeants se fondent sur une nette inversion de tendance au second semestre.

N'anticipant plus de changement de tendance du marché de la carte SIM, en fort déclin depuis deux ans, le spécialiste de la sécurité numérique vise désormais cette année un résultat opérationnel courant ajusté situé entre 390 et 450 millions d'euros contre 453 millions d'euros précédemment et une prévision initiale d'au moins 660 millions d'euros.

Dans le détail, le résultat opérationnel courant ajusté est attendu entre 90 et 100 millions d'euros au premier semestre pour des ventes en recul de 8% à 10% à taux de change constants au deuxième trimestre. Elles ont déjà reculé de 6% (-8% à taux de change constants) à 651 millions d'euros au premier trimestre. Les activités Paiement et SIM devraient en effet continuer d'évoluer défavorablement.

Dans le paiement, comme Gemalto l'avait expliqué lors de son précédent avertissement, il souffre du niveau élevé des stocks de cartes EMV (nouvelle norme pour les cartes bancaire) chez ses clients américains. Dans le mobile, le groupe est pénalisé par la transition actuelle entre les cartes SIM amovibles traditionnelles et les cartes embarquées (eSIM).

La situation devrait s'améliorer au second semestre avec un résultat opérationnel courant ajusté anticipé entre 300 et 350 millions d'euros, avec une "contribution modeste" de l'activité Identity Management de 3M rachetée en 2016. L'accélération du chiffre d'affaires anticipée dans les activités Entreprise, Programmes Gouvernementaux et Machine-to-Machine devrait permettre une stabilisation des revenus, et ce hors intégration de l'activité Identity Management.

"Dans ce contexte, Gemalto va mettre en place un plan de transition visant à ajuster son activité Paiement et son segment Mobile à une demande réduite ", a déclaré Philippe Vallée, Directeur général. Ce plan devrait "contribuer pour plus de 50 millions d'euros au résultat des activités opérationnelles en base annuelle".