Zurich (awp) - Le titre Givaudan a ouvert en repli mardi, alors que le groupe a dévoilé une solide performance trimestrielle. La direction de la société genevoise a confirmé ses objectifs à l'horizon 2020.

Après avoir progressé de 0,6% à l'ouverture, la nominative a rapidement cédé ses gains. A 09h29, l'action abandonnait 0,5% à 2514 francs suisses, à contre-courant d'un SMI en hausse de 0,19%.

Le numéro un mondial des arômes et parfums a vu son chiffre d'affaires bondir de 16,6% à 1,53 milliard de francs suisses au premier trimestre. Ses deux unités arômes et parfums ont enregistré des progressions respectives de 20,4% et 12,1%.

La direction a confirmé ses objectifs à moyen terme - sur un cycle de cinq ans -, à savoir une croissance organique annuelle de 4% à 5% et l'ambition de dépasser l'augmentation moyenne du marché. Le rendement des flux de trésorerie disponibles (par rapport aux ventes) doit se situer entre 12% et 17%. La politique de dividende doit être maintenue.

Givaudan a "solidement démarré la nouvelle année", ont estimé les analystes de Vontobel. Selon la banque privée zurichoise, la solide hausse des volumes devrait profiter à la performance opérationnelle et compenser la hausse du prix des matières premières. "Tous les feux sont au vert", ont-ils estimé.

De son côté, Bernstein estime justement que Givaudan devra oeuvrer jusqu'en 2020 pour faire passer la totalité de la hausse des prix à ses clients. La confirmation des objectifs à moyen terme paraît "réaliste", ont-ils ajouté dans une note.

La croissance organique de 6,3%, nettement supérieure aux 4,8% attendus par le marché, devrait avoir un effet positif sur l'action ce mardi, ont ajouté les spécialistes d'UBS.

Goldman Sachs a souligné la solide croissance en Amérique latine, autant dans la division parfums qu'arômes. Givaudan devrait avoir bénéficié dans cette région de la facturation en dollars, qui a permis d'éviter la dépréciation des monnaies locales.

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