Zurich (awp) - Le numéro un mondial des arômes et parfums Givaudan publie jeudi ses résultats au premier semestre 2018. Dix analystes ont contribué au consensus AWP:

S1 2018E
(en mio CHF)         consensus AWP  fourchette    S1 2017A   estimations 

chiffre d'affaires       2'653     2'629 - 2'685     2'483         8
- arômes                 1'450     1'438 - 1'457     1'346         4
- parfums                1'213     1'191 - 1'233     1'137         4
croissance org. (en %)     5,7       5,1 - 7,0         2,3         9
Ebitda                     599       570 -  632        597         9
- marge (en %)            22,4      21,7 - 23,6       24,0         6
bénéfice net               381       360 -  406        384         5

FOCUS: les analystes tablent sur de solides résultats au premier semestre, avec une croissance plus forte pour les arômes que les parfums. Les augmentations de prix devraient avoir notablement contribué à la performance. Mais vu le retard pris dans la répercussion des hausses de prix des matières premières aux clients, les spécialistes tablent sur un repli de la marge.

Le groupe genevois devrait aussi dévoiler des détails sur les conséquences de l'incendie dans une usine BASF en Allemagne.

OBJECTIFS: Givaudan ne livre pas d'objectifs annuels, la direction se contentant de rappeler les objectifs sur cinq ans définis en août 2015. La société table ainsi, sur l'ensemble de la période, sur une croissance organique annuelle de 4% à 5% avec l'objectif de dépasser la croissance du marché. Le flux de trésorerie disponible doit s'établir entre 12% et 17% des recettes. La politique actuelle en matière de dividende doit être conservée.

POUR MÉMOIRE: la société a procédé à plusieurs acquisitions ces derniers mois. La dernière en date est celle du français Naturex pour 1,29 milliard d'euros. Givaudan avait pris en mars une participation de 40,6% pour un prix de 135 euros par action. Fin juin, Givaudan a lancé une offre en numéraire du même montant sur les actions qu'il ne détient pas encore, qui doit être clôturée le 1er août. Le conseil d'administration et la direction de Naturex soutiennent l'opération.

Givaudan a par ailleurs finalisé les acquisitions du français Expressions Parfumées ainsi que du segment nutrition du brésilien Centroflora. Ces deux activités auraient contribué l'année dernière à hauteur de 90 millions de francs suisses au chiffre d'affaires.

La direction a également récemment affirmé être en bonne voie avec son programme d'optimisation "Givaudan Business Solutions" (GBS) lancé il y a deux ans. Sur la période de 2017 à 2020, ce programme occasionnera des coûts totaux de 170 millions de francs suisses, dont 41 millions cette année, mais devrait dégager à partir de 2020 des économies annuelles de 60 millions.

COURS DE L'ACTION: depuis le début de l'année, la nominative Givaudan a pris près de 3,5% et s'échangeait mardi après-midi à 2365 francs suisses.

www.givaudan.com

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