Le cours de l’or a perdu près de 30% au cours du premier semestre 2013. En effet, un retour de l’appétit plus marqué pour les actifs risqués ainsi qu’une révision globale des prévisions de plusieurs grandes banques ont fait basculer l’opinion générale en défaveur des métaux précieux en début d’année. Cependant, à plus court terme, l’or semble enfin prêt à rebondir soutenu notamment par une hausse de l’inflation en Chine et surtout par l’annonce par Bernanke de la poursuite d’une politique monétaire ultra-accommodante.

Les métaux précieux pourraient, en effet, à court terme bénéficier des pressions inflationnistes chinoises où l’indice des prix à la consommation vient de ressortir nettement supérieur aux attentes. Etant donné le cours attractif de l’or actuellement, certains investisseurs et banques centrales devraient lui attribuer à nouveau son rôle de couverture contre un possible retour brutal de l’inflation dans certains pays émergents.

Mais c’est surtout l’intervention de Ben Bernanke qui a provoqué subitement un net arbitrage en faveur des métaux précieux au détriment du dollar. Ce dernier a notamment affirmé que le niveau peu élevé de l’inflation aux Etats-Unis et que le caractère arbitraire de la politique monétaire permettait à la Réserve Fédérale de maintenir encore une politique très accommodante quand bien même un retour du taux de chômage à 6.5% se réaliserait progressivement.

Techniquement, la situation reste bien évidemment nettement dégradée et baissière sous les 1420$ seuil coïncidant avec la moyenne mobile à 20 semaines. Cependant, un rebond plus construit semble se mettre en place à court terme et l’arbitrage en défaveur du dollar effectué ces dernières heures pourrait se poursuivre et entraîner une reprise technique plus durable des cours des métaux précieux.
Nous décidons ainsi de passer de nouveau acheteurs sur l’or pour viser un retour sur les 1340$ dans un premier temps.