EUROTUNNEL : Oddo confirme son opinion après les résultats.
Le 25 juillet 2017 à 10:38
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Oddo BHF a renouvelé son opinion Achat sur la valeur avec un objectif de cours de 11.9 E, inchangé.
' Dans un contexte incertain lié au Brexit, le groupe démontre sa capacité à faire progresser sa profitabilité avec une bonne gestion des coûts et une politique de prix dynamique ' indique Oddo BHF.
Les analystes estiment que le groupe a publié au titre de son premier semestre des résultats satisfaisants et conformes à ses attentes.
' L'Ebitda progresse de 8% à 242 ME (conforme aux estimations d'Oddo BHF, tandis que le consensus tablait sur 233 ME) '.
' Sur l'année, le groupe réitère ses objectifs d'un Ebitda de 530 ME, et de 560 ME en 2018, pour un dividende de respectivement 30cts et 35cts. Ces perspectives correspondant à nos attentes, nous les laissons inchangées '.
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Getlink SE gère et exploite un tunnel ferroviaire sous la Manche reliant le Continent Européen au Royaume-Uni (le Tunnel sous la Manche). Getlink SE gère et commercialise directement un service de transport par navettes via le Tunnel sous la Manche transportant des passagers et des véhicules de transport de marchandises. Il gère également le passage de trains à très grande vitesse (Eurostar) et les services de fret ferroviaire d'autres compagnies ferroviaires via le Tunnel sous la Manche. Le Groupe gère aussi la filiale Europorte (qui comprend la société anglaise GB Railfreight) qui propose une large gamme de services de fret ferroviaire intégrés à la fois en France et au Royaume-Uni. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport par navettes (39,7%) : 24 navettes exploitées entre Coquelles (France) et Folkestone (Royaume-Uni), réparties entre 15 navettes de fret (pour le transport des camions) et 9 navettes passagers (pour le transport des véhicules et des autocars) ;
- réalisation et exploitation de l'interconnexion électrique dans le tunnel sous la Manche (30,5%; ElecLink) ;
- prestations de services ferroviaires (20,2%) : Getlink SE assure le bon fonctionnement du passage, dans le tunnel, des trains de passagers d'Eurostar et des trains de marchandises exploités par d'autres compagnies ferroviaires ;
- transport ferroviaire de fret (8,2% ; Europorte) ;
- autres (1,4%).
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