EUROTUNNEL : toujours acheteur, Oddo vise 11,9 euros.
Le 05 avril 2017 à 10:55
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Revenant ce matin sur le dossier Eurotunnel, l'une des valeurs les plus malmenées de la cote parisienne depuis le vote du Brexit, les analystes d'Oddo Securities ont confirmé leur conseil d'achat. Ils écrêtent cependant leur objectif de cours de 12,5 à 11,9 euros.
Optimistes, les analystes soulignent que l'opérateur du tunnel sous la Manche ne manque pas d'“atouts pour alimenter la croissance”. De plus, la direction affiche sa confiance dans la poursuite de la croissance de l'EBITDA, soit 530 millions d'euros attendus 2017, avant 560 millions en 2018.
Oddo évoque aussi des “tendances encourageantes sur les différents marchés (camions, voitures et ferroviaire)”, et le retour sur investissement attendu du projet ElecLink. La note ajoute que les risques lié au Brexit sont “surestimés”.
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Getlink SE gère et exploite un tunnel ferroviaire sous la Manche reliant le Continent Européen au Royaume-Uni (le Tunnel sous la Manche). Getlink SE gère et commercialise directement un service de transport par navettes via le Tunnel sous la Manche transportant des passagers et des véhicules de transport de marchandises. Il gère également le passage de trains à très grande vitesse (Eurostar) et les services de fret ferroviaire d'autres compagnies ferroviaires via le Tunnel sous la Manche. Le Groupe gère aussi la filiale Europorte (qui comprend la société anglaise GB Railfreight) qui propose une large gamme de services de fret ferroviaire intégrés à la fois en France et au Royaume-Uni. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport par navettes (45,6%) : 24 navettes exploitées entre Coquelles (France) et Folkestone (Royaume-Uni), réparties entre 15 navettes de fret (pour le transport des camions) et 9 navettes passagers (pour le transport des véhicules et des autocars) ;
- prestations de services ferroviaires (18,4%) : Getlink SE assure le bon fonctionnement du passage, dans le tunnel, des trains de passagers d'Eurostar et des trains de marchandises exploités par d'autres compagnies ferroviaires ;
- transport ferroviaire de fret (8,5% ; Europorte) ;
- autres (27,5%) : principalement des activités liées à la distribution, aux télécommunications et au développement immobilier.