GROUPE EUROTUNNEL : Morgan Stanley relève son objectif.
Le 04 février 2015 à 12:29
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Morgan Stanley a conservé mercredi sa recommandation 'surpondérer' sur Groupe Eurotunnel avec un objectif de cours relevé de 12 à 14 euros.
Dans sa note de recherche, le broker évoque une 'renaissance des prix' en perspective.
'Après les solides tendances d'activité constatées au 4ème trimestre et la décision des autorités frappant MyFerryLink, nous pensons que le scénario d'un 'pricing power' (maîtrise des prix) chez Eurotunnel commence à se déployer', explique l'intermédiaire.
'Des progrès constants dans ce sens pourraient aboutir au développement de notre théorie d'investissement la plus optimiste ('bull case') sur la valeur', conclut-il.
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Getlink SE gère et exploite un tunnel ferroviaire sous la Manche reliant le Continent Européen au Royaume-Uni (le Tunnel sous la Manche). Getlink SE gère et commercialise directement un service de transport par navettes via le Tunnel sous la Manche transportant des passagers et des véhicules de transport de marchandises. Il gère également le passage de trains à très grande vitesse (Eurostar) et les services de fret ferroviaire d'autres compagnies ferroviaires via le Tunnel sous la Manche. Le Groupe gère aussi la filiale Europorte (qui comprend la société anglaise GB Railfreight) qui propose une large gamme de services de fret ferroviaire intégrés à la fois en France et au Royaume-Uni. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport par navettes (39,7%) : 24 navettes exploitées entre Coquelles (France) et Folkestone (Royaume-Uni), réparties entre 15 navettes de fret (pour le transport des camions) et 9 navettes passagers (pour le transport des véhicules et des autocars) ;
- réalisation et exploitation de l'interconnexion électrique dans le tunnel sous la Manche (30,5%; ElecLink) ;
- prestations de services ferroviaires (20,2%) : Getlink SE assure le bon fonctionnement du passage, dans le tunnel, des trains de passagers d'Eurostar et des trains de marchandises exploités par d'autres compagnies ferroviaires ;
- transport ferroviaire de fret (8,2% ; Europorte) ;
- autres (1,4%).
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