Connexion
E-mail
Mot de passe
Retenir
Mot de passe oublié ?
Devenir membre gratuitement
Inscription
Inscription
Devenir membre
Inscription gratuite
Devenir client
Découvrez nos services
Paramètres
Paramètres
Cotations dynamiques 
OFFON

Accueil Zonebourse  >  Actions  >  Euronext Paris  >  Fnac Darty    FNAC   FR0011476928

FNAC DARTY

(FNAC)
  Rapport  
SynthèseCotationsGraphiquesActualitésNotationsAgendaSociétéFinancesConsensusRévisionsDérivésFondsCommunauté 
SynthèseToute l'actualitéCommuniquésPublications officiellesActualités du secteurAnalyses ZonebourseRecommandations des analystes

FNAC : flambe après une note très positive d'UBS

share with twitter share with LinkedIn share with facebook
share via e-mail
0
08/09/2016 | 10:59

Fnac bondit de 8,75% à 65,3 euros, signant un nouveau plus haut historique, soutenu par une note dithyrambique d'UBS. Le bureau d'études a initié sa couverture de la valeur avec une recommandation Acheter et un objectif de cours de 85 euros, estimant que l'acquisition de Darty va permettre au groupe de devenir le leader incontesté de la distribution spécialisée en France. Avec une part de marché estimée à 22,8%, il serait deux fois plus gros que ses principaux concurrents comme Conforama, Amazon ou But.

Fort de cette domination sur le marché français, UBS table pour Fnac/Darty sur une croissance annuelle des ventes de 1,9% entre 2015 et 2020, dont +1,5% de croissance organique. L'analyste anticipe aussi une nette amélioration de la marge opérationnelle courante du distributeur à 4,4%. En 2015, la seule Fnac avait vu ses ventes reculer de 0,2% à périmètre et changes constants et sa marge opérationnelle courante s'établir à 2,2%.

UBS identifie au moins quatre catalyseurs pour la croissance du distributeur spécialisé suite à la fusion. D'abord, l'effet de taille va permettre à Fnac/Darty de proposer des prix attractifs et des nouveaux services. Ensuite, la Fnac va pouvoir enrichir son offre de produits : après l'ouverture d'un rayon "cuisine", le distributeur pourrait se renforcer dans l'électroménager par exemple. Troisième soutien de la croissance : les synergies de revenus issues de la fusion qu'UBS estime à 25 millions d'euros. Le groupe devrait atteindre, et même dépasser, son objectif de synergies globales de 130 millions d'euros d'ici 2019 selon le bureau d'études. Enfin, Fnac/Darty va doper son réseau de franchisés.

Ces estimations placent UBS bien au-dessus du consensus (+30% au niveau de la prévision de résultat opérationnel courant ajusté). L'analyste explique que le marché sous-estime l'impact positif de la fusion dans au moins deux domaines, en plus des performances opérationnelles et du poids du nouvel ensemble sur le marché français.

D'abord, la croissance de l'activité et l'amélioration de la rentabilité de Fnac/Darty va permettre une nette accélération de la génération de cash flow du groupe. Le distributeur pourra ainsi réduire rapidement sa dette et apaiser les craintes du marché sur son bilan.

Ensuite, UBS ne partage par les réticences de certains investisseurs qui estiment que Fnac a payé trop cher pour acquérir Darty. Même à 170 pence par action, qui est le prix finalement concédé par le groupe français pour l'emporter, la création de valeur reste importante pour les actionnaires : 15 euros par titre Fnac selon le bureau d'études d'ici quatre ans.

Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
FNAC DARTY 1.18%68.4 Cours en temps réel.19.79%
share with twitter share with LinkedIn share with facebook
share via e-mail
0
Réagir à cet article
Réagir le premier
Publier
loader
Toute l'actualité sur FNAC DARTY
24/05FNAC DARTY : La Fnac Cergy-Pontoise accueillera l'ancien chef de l'État Fr..
PU
22/05Lowe's abaisse sa prévision de bénéfice
RE
22/05Le bénéfice annuel de Marks & Spencer baisse encore
RE
22/05DISTRIBUTION-Le bénéfice annuel de Marks & Spencer baisse encore
RE
21/05EN DIRECT DES MARCHES : STMicroelectronics, TechnipFMC, Marie Brizard, Plasti..
21/05Home Depot voit ses ventes constantes ralentir au 1e trimestre
RE
21/05Les valeurs à suivre aujourd'hui à Mardi 21 mai 2019
AO
21/05BOURSE DE PARIS : Derrière la guerre douanière, la guerre technologique
21/05FNAC DARTY : ouverture d'un Darty franchisé en Martinique
CF
20/05Les valeurs à suivre demain à la Bourse de Paris Mardi 21 mai 2019
AO
Plus d'actualités
Recommandations des analystes sur FNAC DARTY
Plus de recommandations
Données financières (€)
CA 2019 7 611 M
EBIT 2019 330 M
Résultat net 2019 186 M
Trésorerie 2019 148 M
Rendement 2019 -
PER 2019 9,99
PER 2020 9,14
VE / CA 2019 0,22x
VE / CA 2020 0,20x
Capitalisation 1 817 M
Graphique FNAC DARTY
Durée : Période :
Fnac Darty : Graphique analyse technique Fnac Darty | Zone bourse
Graphique plein écran
Tendances analyse technique FNAC DARTY
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesBaissièreHaussièreNeutre
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne ACCUMULER
Nombre d'Analystes 9
Objectif de cours Moyen 90,8 €
Ecart / Objectif Moyen 33%
Révisions de BNA
Dirigeants
Nom Titre
Enrique Martinez Ballesteros Chief Executive Officer
Jacques Veyrat Chairman
Olivier Theulle Operations Director
Jean-Brieuc-Pierre Le Tinier Chief Financial Officer & Secretary
Stephanie Constand Director-Financing & Investor Relations
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
FNAC DARTY19.79%2 036
WESFARMERS LTD16.79%29 538
MAGAZINE LUIZA-2.33%8 382
EL PUERTO DE LIVERPOOL SAB DE CV-12.80%7 695
FIVE BELOW INC29.10%7 389
RYOHIN KEIKAKU CO LTD-23.45%5 072