H&M : Credit Suisse n'est plus à sous-performance.
Le 20 mars 2015 à 10:02
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Credit Suisse réduit son opinion sur Hennes & Mauritz (H&M) de 'surperformance' à 'neutre' et son objectif de cours de 370 à 360 couronnes suédoises, mettant en avant l'impact des coûts entrants sur les marges de la chaine de vêtements.
'S'il y a beaucoup à apprécier en termes d'accélération des mesures internes et d'accès à la reprise de la consommation dans la zone euro, les risques sur la marge brute au second semestre vont bloquer de nouveaux relèvements de prévisions', jugent les analystes.
Le bureau d'études s'attend à ce que le groupe suédois répercute sur les consommateurs la hausse des coûts entrants liée à l'appréciation de l'euro, mais il pense que H&M et ses pairs vont adopter une vision de long terme pour ces hausses de prix.
Credit Suisse se montre confiant pour les résultats du premier trimestre (attendus le 24 mars), avec une croissance de 25% des ventes et de 30% du profit opérationnel, mais il prévient que 'les quatre prochains trimestres deviendront de plus en plus imprévisibles'.
En outre, les analystes considèrent que les actions H&M ne sont pas bon marché à 25 fois les bénéfices attendus cette année, et qu'elles ne devraient pas se revaloriser davantage compte tenu de l'incertitude sur les marges.
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Hennes & Mauritz AB (H&M) est spécialisé dans la création et la distribution de vêtements, d'accessoires et de produits cosmétiques pour hommes, femmes et enfants. Les produits sont vendus notamment sous les marques H&M, H&M Home, COS, Monki, Weekday, Afound, & Other Stories et ARKET. La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin novembre 2021, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 4 801 points de vente (dont 273 franchisés) implantés essentiellement en Suède (148), aux Etats-Unis (548), en Chine (445), en Allemagne (441), au Royaume Uni (265), en France (216), en Italie (169), en Russie (168), en Espagne (146) et aux Pays Bas (121).
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