Les actions des réassureurs évoluent en ordre dispersé en Europe à la suite de la publication d'une étude sectorielle de Société Générale. Le groupe allemand Hannover Re gagne ainsi 0,96% à 92,21 euros après avoir vu sa recommandation relevée de Conserver à Acheter. A contrario, son concurrent helvétique Swiss Re perd 0,72% à 82,55 francs suisses sous le coup d'une dégradation de recommandation d'Achat à Conserver.

Les perspectives de la réassurance s'étant dégradées depuis le début de l'année, le bureau d'études préfère adopter un positionnement plus défensif. D'où ces deux changements de conseil.

Il apprécie ainsi chez Hannover Re sa forte position en capital avec un ratio de solvabilité II de 227% à fin juin et une rentabilité des capitaux propres plus élevée que celle de ses pairs. Société Générale a abaissé son conseil sur Swiss Re en raison de la pression grandissante sur les résultats consécutive à des taux de réinvestissement plus faibles.

Par ailleurs, Munich Re demeure la valeur préférée de l'analyste dans le secteur, avec un conseil d'Achat et un objectif de cours de 186 euros. Il a aussi confirmé son conseil Conserver et réduit son objectif de cours de 31 euros à 28,50 euros sur Scor. Il attend que le réassureur français présente les détails de son nouveau plan stratégique à trois ans qui sera dévoilé la semaine prochaine.

Valeurs citées dans l'article : Hannover Rueck SE, SCOR SE, Münchener Rück