HENKEL : Liberum juge l'acquisition de Darex 'chère'.
Le 03 mars 2017 à 14:25
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Liberum réitère sa recommandation 'vente' et son objectif de cours de 110 euros sur Henkel, après l'annonce par le groupe allemand de produits de consommation courante, d'une offre contraignante sur l'américain Darex pour 995 millions d'euros.
Dans sa note de recherche, le broker britannique pointe que Darex a manqué de croissance organique ces dernières années, ce qui implique que Henkel devra ranimer la croissance des volumes et l'innovation pour ré-accélérer et regagner les parts de marché perdues.
'Le risque est que cette acquisition s'avère chère et dilue la rentabilité du groupe', prévient Liberum, ajoutant toutefois que Henkel est devenu dépendant des opérations de croissance externe pour atteindre ses objectifs de BPA.
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Henkel AG & Co KGaA, anciennement Henkel Kommanditgesellschaft auf Aktien, est une société basée en Allemagne. L'entreprise est active dans le domaine de la consommation et de l'industrie et opère dans deux secteurs : Adhesive Technologies et Consumer Brands. Elle opère dans les régions suivantes : Europe, IMEA (Inde, Moyen-Orient, Afrique), Amérique du Nord, Amérique latine et Asie-Pacifique. Le secteur des technologies adhésives de la société couvre les adhésifs, les mastics et les revêtements fonctionnels, fournissant des solutions pour la mobilité et l'électronique, l'emballage et les biens de consommation et les artisans, la construction et les professions libérales sous des marques telles que Loctite, Bonderite, Aquence et Technomelt. Le secteur des marques grand public se concentre sur les deux catégories mondiales suivantes : les lessives et les produits d'entretien et les produits capillaires. Dans ce segment, la société propose des produits de consommation de marque dans les domaines de la blanchisserie et des produits d'entretien de la maison, ainsi que des soins capillaires ; elle est également présente dans le secteur des produits capillaires professionnels. Son portefeuille comprend des marques telles que Persil, Schwarzkopf, Dial, Purex, got2b et Palette.
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