Crédit Suisse estime qu'il est difficile de voir une amélioration pour les deux prochains trimestres, le 2ème trimestre en particulier étant fortement déficitaire.
' Nous réduisons le bénéfice par action de 21% et prévoyons désormais des marges d'EBIT de 3,2% contre 7,5% en 2019 ' indique le bureau d'analyse.
' En supposant que H&M puisse gérer sa liquidité, le débat portera principalement sur le degré de reconstruction de la marge en 2021 (CS EBIT 6,8%). En 2021, nous supposons que les marges EBIT se redressent de 360 pb '.
Crédit Suisse confirme son opinion à 'sous-pondérer' avec un objectif de cours de 132 E.
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Hennes & Mauritz AB (H&M) est spécialisé dans la création et la distribution de vêtements, d'accessoires et de produits cosmétiques pour hommes, femmes et enfants. Les produits sont vendus notamment sous les marques H&M, H&M Home, COS, Monki, Weekday, Afound, & Other Stories et ARKET. La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin novembre 2021, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 4 801 points de vente (dont 273 franchisés) implantés essentiellement en Suède (148), aux Etats-Unis (548), en Chine (445), en Allemagne (441), au Royaume Uni (265), en France (216), en Italie (169), en Russie (168), en Espagne (146) et aux Pays Bas (121).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe et Afrique (66,6%), Amériques (20,2%), Asie et Océanie (13,2%).