UBS relève sa recommandation de 'vente' à 'neutre' sur Hochtief, soulignant une valorisation globalement en ligne avec son objectif de cours ajusté de 59 à 58 euros, après la baisse récente du cours de Bourse.
'Les résultats du premier semestre ont progressé vigoureusement, portés par les performances en Asie (via sa filiale Leighton) et en Amériques, qui ont été contrebalancées par la faiblesse persistante en Europe', note UBS.
Le broker s'attend à ce qu'un dossier plus positif émerge dans les mois prochains, mettant en avant 'un travail sérieux qui commence chez Leighton avec les restructurations esquissées, les synergies de coûts identifiées et les progrès dans les ventes d'actifs'.
'Ceci devrait soutenir l'action, en dépit des inquiétudes entourant les risques opérationnels pour cette division-clé du groupe allemand de BTP', juge l'intermédiaire.
UBS reconnait toutefois que le flottant limité et une structure d'entreprise compliquée peuvent dissuader certains investisseurs. Le courtier maintient aussi sa vue selon laquelle une offre sur Hochtief peut être faite sans prime.
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Hochtief AG est une société holding basée en Allemagne, active dans le secteur de la construction. Par l'intermédiaire de ses filiales, Hochtief réalise des projets de construction et de génie civil pour les secteurs des transports, de l'énergie et des infrastructures urbaines, ainsi que pour l'industrie minière. Elle exploite trois divisions commerciales : Hochtief Americas coordonne les activités de construction aux États-Unis, au Canada et au Brésil ; Hochtief Asia Pacific couvre les activités de construction en Asie et en Australie, notamment les projets de construction, d'infrastructure et d'exploitation minière sous contrat, et Hochtief Europe mène des projets de construction en Europe et dans certaines régions du monde, dans les domaines de l'immobilier et des infrastructures de transport, tels que les tunnels, les ponts, les aéroports, les ports maritimes et les stades de sport. La société exploite un certain nombre de filiales, notamment Turner Construction Co, Flatiron Construction Corp, CIMIC Group Ltd et Hochtief Infrastructure GmbH, en tant que filiale d'Actividades de Construccion y Servicios SA.
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