Zurich (awp) - Le groupe alimentaire Hügli a vu sa rentabilité baisser en 2015, en particulier au niveau opérationnel. Le recul du bénéfice net est toutefois minime en raison d'un avantage fiscal. Le dividende proposé est inchangé. Pour 2016, la société a confirmé ses prévisions.

Le bénéfice net a baissé marginalement en 2015 de 0,3% sur un an à 23,3 mio CHF. Le bénéfice d'exploitation (Ebit) a reculé plus fortement de 5,4% à 30,6 mio CHF et la marge correspondante a été réduite à 8,1%, après 8,6%.

Le chiffre d'affaires a déjà été communiqué à fin janvier: il est resté quasiment stable, +0,4% à 378,3 mio CHF, malgré la forte appréciation du franc. Hors effets de change, la croissance est ressortie à 10,8%, dont 3,4% en termes organiques.

L'année 2015 a été "considérablement" influencée par le renforcement du franc à mi-janvier, en particulier face à l'euro. Etant donné que le groupe réalise plus de 80% de son chiffre d'affaires et des coûts en monnaies étrangères, les parités de changes ont affecté autant le chiffre d'affaires que le résultat, a-t-il indiqué mercredi dans un communiqué.

Le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale qui se tiendra le 25 mai le versement d'un dividende inchangé de 16,00 CHF par action au porteur.

FORTE CROISSANCE EN ALLEMAGNE

Par régions, la plus grande division qu'est l'Allemagne affiche un taux de croissance organique élevé de +6,1%, après avoir déjà atteint +7,3% et +4,9% les deux années précédentes. L'Ebit a toutefois reculé en raison d'une baisse de la marge brute et d'une hausse des coûts opérationnels.

Dans le segment Suisse/Autres pays de l'Europe de l'Ouest, le chiffre d'affaires a reculé de 1,6%, ce qui est à mettre "exclusivement" sur le compte du franc fort, lit-on. Les chiffres d'affaires de l'Italie, du Royaume-Uni et de l'Autriche ont augmenté. Les ventes ont été particulièrement réjouissantes en Italie, avec une croissance à deux chiffres des ventes et une hausse importante de l'Ebit, souligne le fabricant de potages et de sauces.

Au niveau des produits, la division du négoce des produits alimentaires a crû de 14,5% et celle des produits de marque de 10%. La qualité bio a été particulièrement demandée.

DÉBUT D'ANNÉE 2016 STABLE

L'année 2016 a commencé sans éclat. Le chiffre d'affaires se monte à 101,8 mio CHF, soit plus ou moins au niveau de l'année précédente. La base de comparaison est cependant assez défavorable, la croissance organique du premier trimestre 2015 s'étant élevée à 9,2%. Au niveau des matières premières, la direction ne s'attend pas à des changements importants.

Pour 2016, les prévisions communiquées pour la première fois à fin janvier sont confirmées. La direction table sur une hausse "modérée" du chiffre d'affaires et une croissance "légèrement supérieure à la proportionnelle" de l'Ebit et de la marge correspondante.

Par ailleurs, l'administrateur de la société Firtz Höchner ne se représentera plus lors de la prochaine assemblée générale après 25 ans d'activité. Il ne sera pas remplacé.

Des résultats "en ligne" avec les prévisions, ont commenté dans les grandes lignes les analystes. L'action a cependant pris plus de couleurs que les commentaires. A 11h05, le titre illiquide progressait de 2,0% à 779,50 CHF, dans un SPI en hausse de 1,08%. Depuis le début de l'année, le titre a bien avancé et il ne se trouve plus qu'à 9 CHF de son record historique établi l'été passé.

Etant donné le contexte difficile, Hügli a présenté un bon résultat annuel, a commenté Daniel Bürki de la Banque cantonale de Zurich (ZKB). Seul d'Ebit s'est révélé un peu inférieur aux attentes en raison de facteurs spéciaux. L'analyste maintient la recommandation "surpondérer".

Une performance solide dans le cadre des attentes, a résumé la Neue Helvetische Bank. Les prévisions pour l'année en cours semblent plausibles, mais la rentabilité visée est quelque peu ambitieuse, ajoute l'analyste.

Chez Vontobel, l'analyste Rene Weber rend attentif à l'affaiblissement de la croissance organique du chiffre d'affaires au deuxième trimestre. Il maintient la recommandation "hold" et un objectif de cours inchangé de 800 CHF.

Concernant le chiffre d'affaires du premier trimestre 2016, M. Bürki de la ZKB estime qu'il est plus au moins conforme aux attentes et il prévoit une accélération de la dynamique de croissance en cours d'année.

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