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Iliad renoue avec la croissance au S1, la stratégie de montée en gamme s'affirme

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03/09/2019 | 09:34

(Actualisation: réaction en Bourse et partenariat avec InfraVia)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Iliad, la maison mère de l'opérateur télécoms Free, a confirmé mardi l'ensemble des objectifs de son plan stratégique "Odyssée 2024", après avoir renoué avec la croissance en France et accéléré le rythme de ses recrutements d'abonnés en Italie au premier semestre de cette année.

"Iliad renoue avec la croissance grâce aux effets du plan de transformation lancé en 2018. Nous avons gagné en efficacité sur le plan commercial, sommes devenus numéro sur la fibre en France en matière de recrutements nets au deuxième trimestre, tout en déployant notre réseau mobile", a indiqué Thomas Reynaud, directeur général d'Iliad, lors d'une conférence téléphonique. "Free investit, Free recrute, Free se transforme et continue à innover", a ajouté le dirigeant.

Le résultat net consolidé d'Iliad s'est inscrit à 62 millions d'euros au premier semestre, contre 206 millions d'euros à la période correspondante de 2018. Le résultat net récurrent du groupe, qui élimine certains éléments exceptionnels, s'est établi à 91 millions d'euros, contre 232 millions d'euros sur les six premiers mois de 2018. Au premier semestre, les investissements du groupe, hors fréquences, ont représenté 940 millions d'euros, dont 161 millions en Italie.

L'excédent brut d'exploitation (Ebitda) consolidé est ressorti à 802 millions d'euros, en retrait de 7,4% sur un an, en raison notamment des coûts du déploiement des réseaux et de l'ampleur de la perte au niveau de l'Ebitda accusée en Italie. Elle atteint 108 millions d'euros, soit le double du montant attendu par les analystes. Selon Oddo BHF, c'est la raison pour laquelle l'action Iliad recule de 2,7%, à 92,42 euros, mardi vers 9h30.

L'Ebitda en France a progressé de 1,8% sur un an, à 910 millions d'euros, et fait ressortir une marge de 37,4%, en hausse de 0,1 point de pourcentage. Cette amélioration s'explique notamment par un meilleur mix d'abonnés dans l'activité mobile, par les gains d'itinérance et par la hausse des clients dans la fibre. Iliad a recruté 172.000 clients en France dans le segment de la fibre optique au deuxième trimestre, soit plus que les trois autres acteurs présents dans l'Hexagone. Sur la période, l'opérateur historique Orange a conquis 160.000 nouveaux clients dans la fibre, Bouygues Telecom, filiale du groupe Bouygues, en a gagné 82.000 et SFR, filiale d'Altice, 64.000. Iliad estime ainsi qu'il dépassera son objectif de 500.000 nouveaux abonnés à la fibre cette année.

Le chiffre d'affaires du groupe fondé par Xavier Niel a renoué avec la croissance au premier semestre, à 2,61 milliards d'euros (+8,4%), grâce notamment aux premiers revenus significatifs liés au lancement de l'offre mobile en Italie. Dans le pays, Iliad a recruté près d'un million d'abonnés au cours du semestre écoulé, au point de franchir "cet été" le cap des 4 millions d'abonnés après quatorze mois d'activité. Mais le chiffre d'affaires d'Iliad a également progressé de 1,5% en France. Dans l'Hexagone, les revenus des activités mobiles ont augmenté de 3,7% tandis que ceux de la branche fixe ont reflué de 1,5%.

Le revenu moyen par abonné (ARPU) haut débit et très haut débit s'établissait à 32,50 euros à fin juin 2019, contre 32,80 euros un an plus tôt.

En termes de recrutement, Free a vu sa base d'abonnés à la téléphonie mobile s'éroder de 77.000 clients en un an en France, à 13,3 millions. Dans le fixe, la base d'abonnés s'est réduite de 15.000 clients sur la même période, à 6,4 millions. Dans un communiqué, Iliad a indiqué que ces pertes d'abonnés se sont concentrées sur les forfaits à faible ARPU.

Selon un consensus réalisé par Factset, les analystes tablaient en moyenne sur un résultat net de 170 millions d'euros, sur un Ebitda de 855 millions d'euros et sur un chiffre d'affaires de 2,56 milliards d'euros pour la période.

Ambitions intactes

La maison mère de Free a confirmé ses objectifs pour 2019. En France, Iliad prévoit un retour à la croissance du chiffre d'affaires ainsi qu'une accélération de la progression de l'Ebitda, particulièrement au second semestre. La marge d'Ebitda devrait ainsi dépasser 40% dans l'Hexagone cette année, hors segment B2B et ventes d'équipements.

Pour cette année, les dirigeants anticipent une contribution négative de l'Italie à l'Ebitda du groupe supérieure à celle enregistrée en 2018.

Tous les objectifs du plan "Odyssée 2024", présenté en mai dernier et devant ouvrir un nouveau cycle de croissance et d'innovation pour le groupe, ont également été confirmés.

En France, Iliad compte renforcer son statut de premier opérateur alternatif dans la fibre en visant, à horizon 2024, 30 millions de prises raccordables et plus de 4,5 millions d'abonnés.

A cet effet, Iliad vient de créer une société dédiée à la gestion active des lignes fibres situées hors des zones très denses en France. Dans un communiqué de presse diffusé mardi, le groupe a annoncé son intention de céder 51% de cette entité nouvellement créée au fonds d'infrastructure français InfraVia, sur la base d'une valeur d'entreprise de 600 millions d'euros. Iliad et InfraVia deviennent ainsi partenaires pour accélérer le déploiement de la fibre optique dans les zones de moyenne et faible densité en France. Selon JPMorgan Cazenove, la création de cette coentreprise est aussi un moyen pour Iliad de "sortir de son bilan ses investissements dans la fibre".

Dans le mobile, le groupe a pour ambition de devenir un acteur de référence dans le très haut débit 4G et 5G, en s'appuyant sur un réseau qui devrait comptabiliser 25.000 sites dans cinq ans. Dans le total de ses abonnés mobiles dans l'Hexagone, il compte porter la part de ses abonnés au forfait Free 4G illimité à 80% en 2024.

Toujours en France, Iliad a annoncé viser pour 2024 un chiffre d'affaires compris entre 400 et 500 millions d'euros sur le marché des entreprises. A cet horizon, sa part de marché sur ce segment devrait s'établir entre 4% et 5%. Le solde Ebitda-investissements est attendu supérieur à 800 millions d'euros en 2020 et autour de 1 milliard d'euros en 2021.

En Italie, la maison mère de Free espère réaliser un chiffre d'affaires de 1,5 milliard d'euros "à long terme" et atteindre l'équilibre en matière d'excédent brut d'exploitation (Ebitda) avec une part de marché inférieure à 10%.

Iliad s'est, par ailleurs, donné les moyens de financer cette nouvelle feuille de route avec la cession réalisée cette année d'une partie de ses antennes mobiles en France et en Italie à la société espagnole Cellnex, pour un montant de 2 milliards d'euros. Une partie de cette manne sera également utilisée pour réduire l'endettement.

A la fin du premier semestre, la dette nette d'Iliad atteignait 4,61 milliards d'euros, en hausse de 41,5%. Le ratio d'endettement s'élevait ainsi à 2,8 à fin juin, contre un multiple de 1,8 un an auparavant.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: VLV

COMMUNIQUES FINANCIERS D'ILIAD :

http://www.iliad.fr/fr/finances/

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