TELECOMS : Berenberg est optimiste pour les opérateurs français
Les stratégies centrées sur les volumes ont vécu, estime Berenberg, en ayant mis les revenus par abonné sous pression et accru le chuan (proportion des abonnés qui quittent un opérateur pour passer à la concurrence).
Ensuite, l'essor de la consommation de données (musique, vidéos, contenus audiovisuels…) tend à réduire la sensibilité des opérateurs aux prix. "La convergence monte en puissance et les forfaits proposant des services (streaming, banque…) devraient aider à réduire le churn", anticipe l'analyste.??
Enfin, les planètes semblent plus faciles à aligner dans le contexte actuel concernant une éventuelle consolidation du secteur des télécoms en France même si un rapprochement "n'est pas la panacée".
??Dans le cadre de cette note, Berenberg a maintenu sa recommandation Acheter sur Iliad et Bouygues. Son objectif de cours pour le premier est passé de 242 à 210 euros et pour le second de 48,6 à 46,5 euros. Berenberg est à Conserver sur Orange avec un objectif de cours de 16,3 euros contre 15,4 euros précédemment.