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Ina Invest courtisé pour ses premiers pas en Bourse

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12/06/2020 | 11:50

Zurich (awp) - Ina Invest, filiale immobilière du groupe de construction Implenia, a entamé vendredi du bon pied son premier jour de négoce à la Bourse suisse. La nouvelle cotation du titre constitue la première opération du genre depuis le début de l'année.

Un peu avant l'ouverture du marché, Implenia et Ina Invest ont fait savoir que le prix final de l'émission était de 22,42 francs suisses par action. A 11h23, la nominative Ina évoluait à 22,50 francs suisses après un plus haut dans la matinée à 24,61 francs suisses. L'indice élargi SPI progressait quant à lui de 0,52%.

La société immobilière du groupe de construction Implenia et son portefeuille de quelque 300 millions de francs suisses y côtoiera les géants du secteur que représentent SPS Swiss Prime Site (11,8 milliards), PSP Swiss Property (8,0 milliards) ou encore Allreal (4,4 milliards).

En 2019, sept entreprises au total avaient fait le saut à la Bourse suisse, dont le groupe d'ophtalmologie Alcon, le fabricant de trains Stadler Rail et le fournisseur de services informatiques Softwareone.

Le Petit Poucet Ina Invest ne cache pas pour autant de grands appétits, puisqu'il prévoit d'injecter annuellement 50 millions de francs suisses dans des acquisitions pour étoffer à l'horizon 2027 la valorisation de son parc immobilier à environ 2 milliards de francs suisses.

Vente de logements et augmentations de capital successives doivent alimenter cette croissance interne.

Le portefeuille comprend pour l'heure exclusivement des nouveaux projets à la mixité élevée, concentrés sur les centres urbains de Zurich, Winterthour, Bâle, Lausanne ou encore Genève.

Suite au spin-off, Ina Invest SA sera contrôlée à hauteur de 57% par Ina Invest Holding et à 43% par Implenia.

Les actions d'Ina Invest Holding seront distribuées vendredi aux actionnaires d'Implenia par un dividende en nature.

Opération saluée par les analystes

Les actionnaires d'Implenia ont souscrit 59% des quelque 5,17 millions d'actions émises dans le cadre d'une augmentation de capital, a précisé la société. Environ 3,69 millions d'actions seront attribuées sous la forme d'un dividende spécial.

Les actions restantes ont été offertes aux investisseurs dans le cadre de la constitution d'un livre d'ordres. Swiss Life avait au préalable soumis une offre pour 15% de la société holding, pour un volume d'environ 30 millions de francs suisses.

Le prix maximum a été calculé à partir de la valeur nette d'inventaire (VNI) par action d'Ina Invest Holding, qui a été déterminée sur la base d'une évaluation du portefeuille par Wüest Partner. La livraison des nouvelles actions issues de l'augmentation de capital est prévue pour le 16 juin.

Le groupe, désormais coté en Bourse, est la société holding d'Ina Invest, à laquelle le groupe de construction Implenia a cédé environ la moitié de son portefeuille de biens immobiliers et de projets.

Le produit net de l'émission de droits par la société holding est estimé à environ 109 millions de francs suisses suisses. Ces fonds seront versés à l'unité opérationnelle d'Ina Invest en échange de l'émission de nouvelles actions. Implenia compensera une créance d'environ 60 millions de francs suisses sur les nouvelles actions d'Ina.

Les analystes soulignent l'effet dilutif de l'augmentation de capital d'Ina et l'essaimage d'une partie de la valeur de la société. Mais les perspectives sont jugées positives sur le plan de l'analyse fondamentale. L'augmentation de capital permet à l'entreprise une plus grande marge de manoeuvre financière que celle dont disposait Implenia.

Elle pourra ainsi mieux exploiter les opportunités de croissance. Reste à savoir si la coopération intégrée prévue entre la société immobilière et le groupe de construction génèrera les résultats escomptés.

md/al

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Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
ALLREAL HOLDING 0.67%181.2 Cours en différé.-6.55%
EURO / BRITISH POUND (EUR/GBP) 0.10%0.89834 Cours en différé.6.76%
IMPLENIA AG 1.29%40.7 Cours en différé.15.45%
PSP SWISS PROPERTY LTD 0.00%103.7 Cours en différé.-22.31%
SOFTWAREONE HOLDING AG 1.28%23.7 Cours en différé.-5.45%
STADLER RAIL AG 0.16%36.56 Cours en différé.-24.44%
SWISS LIFE HOLDING AG 2.03%346.7 Cours en différé.-30.01%
SWISS PRIME SITE AG 0.18%84.25 Cours en différé.-24.84%
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CA 2020 4 397 M 4 820 M 4 090 M
Résultat net 2020 54,2 M 59,4 M 50,4 M
Tréso. nette 2020 359 M 394 M 334 M
PER 2020 21,3x
Rendement 2020 2,49%
Capitalisation 742 M 810 M 690 M
VE / CA 2020 0,09x
VE / CA 2021 0,07x
Nbr Employés 8 867
Flottant 67,4%
Graphique IMPLENIA AG
Durée : Période :
Implenia AG : Graphique analyse technique Implenia AG | Zone bourse
Graphique plein écran
Tendances analyse technique IMPLENIA AG
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesHaussièreNeutreHaussière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne ACCUMULER
Nombre d'Analystes 2
Objectif de cours Moyen 50,00 CHF
Dernier Cours de Cloture 40,18 CHF
Ecart / Objectif Haut 24,4%
Ecart / Objectif Moyen 24,4%
Ecart / Objectif Bas 24,4%
Révisions de BNA
Dirigeants
Nom Titre
André Wyss Chief Executive Officer
Hans-Ulrich Meister Non-Executive Chairman
Marco Dirren Chief Financial Officer
Stephan Burkart Chief Information Officer
Henner Mahlstedt Independent Non-Executive Director
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
IMPLENIA AG15.45%810
VINCI SA-19.05%52 881
CHINA STATE CONSTRUCTION ENGINEERING CORPORATION LIMITED-7.12%31 467
FERROVIAL-16.09%19 554
CHINA RAILWAY GROUP LIMITED-5.22%18 689
LARSEN & TOUBRO LIMITED-26.12%17 989