INFINEON : BarCap reste à 'sous-pondérer', réduit sa cible
Le 13 novembre 2018 à 11:22
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Barclays Capital (BarCap) réaffirme sa recommandation 'sous-pondérer' sur Infineon avec un objectif de cours abaissé à 18,5 euros, dans le sillage de prévisions de cash-flow réduites pour le fabricant allemand de semi-conducteurs.
'Les résultats du trimestre clos en septembre et les perspectives démontrent la force de son positionnement pour une croissance structurelle de long terme, tout en mettant aussi en lumière le coût de telles tendances', estime le broker.
'Malgré des ventes régulièrement fortes, toutefois, Infineon n'observe qu'un levier opérationnel limité compte tenu des dépenses opérationnelles et des investissements élevés pour soutenir une telle croissance', poursuit-il.
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Infineon Technologies AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de semi-conducteurs. Les produits du groupe comprennent des semi-conducteurs de puissance, des capteurs, des microcontrôleurs, des circuits intégrés numériques, à signal mixte et analogiques, des modules à semi-conducteurs discrets, des commutateurs, des circuits intégrés d'interface, des circuits intégrés de commande moteur, des transistors de puissance RF, des régulateurs de tension, ainsi que des composants électroniques de sécurité. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- automobile (50,5%) : semi-conducteurs utilisés dans l'industrie automobile et mémoires pour des applications spécifiques pour l'automobile, l'industrie, les technologies de l'information, la télécommunication et l'électronique grand public ;
- systèmes d'alimentation et de capteurs (23,3%) : semi-conducteurs pour les alimentations à haut rendement énergétique, les appareils mobiles, les infrastructures de réseau de téléphonie mobile, l'interaction homme-machine ainsi que les applications avec des exigences particulières en matière de robustesse et de fiabilité ;
- contrôle de puissance industrielle (13,5%) : semi-conducteurs pour la conversion d'énergie électrique pour les applications de petite, moyenne et haute puissance, utilisés dans la fabrication, la transmission à faible perte, le stockage et l'utilisation efficace de l'énergie électrique ;
- systèmes sécurisés connectés (12,6%) : semi-conducteurs pour les dispositifs en réseau, les applications basées sur des cartes et les documents gouvernementaux, microcontrôleurs pour les applications industrielles, de divertissement et domestiques, composants pour les systèmes de connectivité, divers systèmes d'assistance à la clientèle ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (12,4%), Europe-Moyen Orient-Afrique (14,4%), Chine-Hong Kong-Taïwan (32,3%), Japon (10,5%), Asie-Pacifique (15,9%), Etats-Unis (12,1%) et Amériques (2,4%).