Gilbert Dupont relève son opinion sur Ingenico de 'alléger' à 'accumuler', et son objectif de cours de 26 à 31 euros, compte tenu de la révision en hausse de ses prévisions, de la mise à jour de son modèle DCF et d'une dette nette fin 2010 moins élevée que prévu.
Les résultats annuels publiés par Ingenico sont ressorties globalement en ligne avec les attentes du bureau d'études, avec un CA de 907 millions d'euros (905 millions anticipés par Gilbert Dupont), une marge opérationnelle ajustée de 13,9% (13,6% attendu).
Le résultat net, à 39,6 millions d'euros, s'est avéré en deçà des attentes en raison de charges non récurrentes et de charges financières plus fortes que prévu.
Les objectifs fixés par Ingenico pour l'exercice en cours amènent le bureau d'études à tabler désormais sur un CA de 974,4 millions d'euros (croissance organique de 4% pour les terminaux et de 13,5% pour les transactions) et sur une marge opérationnelle ajustée de 14,2% (contre 13,7% avant). Au final, Gilbert Dupont révise en hausse ses prévisions de BPA de 8,1% en 2011 et de 2,7% en 2012.
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Par La Rédaction
