INGENICO : Bryan Garnier place son conseil d'achat sous revue
Le 22 février 2018 à 10:13
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En attendant d'y voir plus clair, le bureau d'études Bryan, Garnier & Co. a placé sous revue son conseil d'achat ainsi que son objectif sur l'action Ingenico après que le groupe de monétique a publié des comptes 2017 assortis de prévisions inférieures aux attentes. Une note relève 'un manque de visibilité sur 2018 et au-delà' alors que le titre dérape d'environ 14% ce matin à la Bourse de Paris.
L'an dernier, le groupe de monétique a notamment fait état d'un CA en hausse de 9% à 2,5 milliards d'euros, avec une accélération en fin d'année, et d'un EBITDA accru de 10% à 526 millions d'euros. La direction vise, en 2018, un EBITDA compris entre 545 et 570 millions (effets de changes négatif inclus), le second semestre devant être mieux orienté que le premier. Sur la période 2018/2020, une 'croissance annuelle moyenne à deux chiffres de l'EBITDA' est attendue.
Certes, Bryan Garnier constate que les performances du groupe ont, en 2017, dépassé les attentes du consensus, tant en ce qui concerne le CA (attendu à 2,48 milliards par le marché) que l'EBITDA (prévu à 512 millions). Soit, mais 'Ingenico ne fournit aucune prévision quant au CA de 2018', ce qui est jugé 'surprenant' par les analystes dans un secteur 'à coûts fixes'. En outre, le consensus anticipait pour 2018 un EBITDA de 623 millions d'euros (et Bryan Garnier 642 millions), des chiffres bien supérieurs à ceux visés par la direction.
Evoquant un manque de visibilité et d'explications de la part du groupe dans le communiqué, les analystes font acte de prudence. La direction d'Ingenico rencontre la communauté financière ce matin.
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