Portzamparc a renouvelé son opinion 'acheter' sur Innate Pharma, avec un objectif de cours de 18,3 euros.
'Lors d'une conférence call, le management a commenté ses résultats 2016, dont le compte de résultat est profondément marqué par la reconnaissance du versement d'étape d'Astra Zeneca de 250 millions de dollars. A ce stade, la reconnaissance de ce versement d'étape est de 27% du montant initial au niveau des produits d'exploitation, c'est une fonction de la montée en puissance des programmes cliniques engagés par Astra Zeneca', explique le broker nantais.
Ce dernier a par ailleurs intégré une accélération de la consommation de cash en 2017 à 50 millions d'euros, pour tenir compte de l'accélération des programmes cliniques en cours avec Astra Zeneca. De son côté, le management a précisé sa volonté de poursuivre de nombreux programmes précliniques afin de constituer un portefeuille de produits propriétaires. Lesdits programmes s'inscrivent dans la stratégie de la société dans l'immuno-oncologie.
'Avec 230 millions d'euros de trésorerie et équivalents, la société dispose encore de ressources significatives pour poursuivre son développement', assure Portzamparc, qui reste donc positif sur la valeur.
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Innate Pharma est une société de biotechnologies au stade clinique, spécialisée en immuno-oncologie et dédiée à l'amélioration du traitement des cancers grâce à des anticorps thérapeutiques innovants exploitant le système immunitaire. Le large portefeuille d'anticorps d'Innate Pharma inclut plusieurs candidats potentiellement « first-in-class » aux stades clinique et préclinique dans des cancers où le besoin médical est important. Innate Pharma est pionnière dans la compréhension de la biologie des cellules NK et a développé son expertise dans le microenvironnement tumoral et les antigènes tumoraux, ainsi que dans l'ingénierie des anticorps. Son approche innovante lui a permis de construire un portefeuille propriétaire diversifié et de nouer des alliances avec des sociétés leaders de la biopharmacie comme Bristol-Myers Squibb, Novo Nordisk A/S, Sanofi ainsi qu'un partenariat multi-produits avec la société AstraZeneca. Les revenus par source de revenus se répartissent comme suit :
- revenus issus d'accords de collaboration et de licence (84,2%) ;
- financements publics de dépenses de recherche (15,8%).
A fin 2023, la société dispose d'un portefeuille de 7 produits en développement clinique dont 1 en phase III (Monalizumab pour le traitement des cancers), 2 en phase II (Lacutamab pour le traitement des lymphomes T cutanés et IPH5201 pour le traitement des cancers) et 4 en phase I (IPH5301 pour le traitement des tumeurs solides, IPH6101 pour le traitement des leucémies myéloïdes aiguës récidivantes ou réfractaires, IPH6401 pour le traitement du myélome multiple et IPH6501 pour le traitement du lymphoma non hodgkinien).
INNATE PHARMA 
