International Business Machines : La valeur du jour à Wall Street - IBM renoue avec la croissance, mais son caractère durable suscite le doute
Le 22 janvier 2020 à 17:31
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IBM (+3,72% à 144,36 dollars) s’est emparé de la première place de du Dow Jones après avoir créé la surprise en dévoilant une progression inattendue de ses revenus pour la première fois depuis cinq trimestres. « A l'avenir, le caractère durable de la croissance organique des revenus sera essentiel pour l'action », explique Credit Suisse. Morningstar ne pense pas que ce trimestre marque le début du redressement de "Big blue". La croissance s’explique en effet principalement par le début d’un nouveau cycle pour ordinateurs centraux. IBM a lancé sa nouvelle génération de mainframe, baptisée Z15.
La division Systems, qui les abrite avec le stockage, a vu son activité bondir de 16% à 3 milliards de dollars au quatrième trimestre. Elle a progressé de 16,5% à taux de change constants. Morningstar note que traditionnellement ce cycle dure 5 semaines.
Red Hat, racheté en 2019 pour 34 milliards de dollars, a aussi apporté sa pierre à la progression des revenus en générant une croissance de 24% à 1,07 milliard de dollars.
Au total, le chiffre d'affaires du groupe a augmenté de 0,1% à 21,8 milliards de dollars, ressortant au dessus du consensus Factset s'élevant à 21,64 milliards. Ils sont en progression de 1% hors impact des changes et de 3% à données comparables.
Dans le même temps, le géant informatique a enregistré un bénéfice net a bondi de 88% à 3,67 milliards de dollars, soit 4,11 dollars par action. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice par action a atteint 4,71 dollars, soit 2 cents de mieux que les attentes.
Commentant ses perspectives, le Directeur financier, Jim Kavanaugh a déclaré : " En 2020, nous prévoyons une croissance des revenus, du bénéfice d'exploitation par action et du cash-flow libre, ainsi qu'une augmentation de la marge brute d'exploitation ".
IBM vise un bénéfice par action ajusté d'au moins 13,35 dollars alors que le marché anticipe 13,28 dollars.
International Business Machines Corporation (IBM) figure parmi les 1ers prestataires mondiaux de services informatiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- développement solutions cognitives et de logiciels de traitement des transactions (41,4%) ;
- prestations de services informatiques (31,6%) : prestations de conseil (gestion de la chaîne logistique, de la performance financière, de la relation client, des ressources humaines, etc.), de gestion des applications, d'intégration de systèmes, de cloud computing, d'hébergement, de support technique, etc. ;
- vente d'infrastructures informatiques (25,3%) : solutions d'infrastructures informatiques hybrides, micro-ordinateurs, serveurs, périphériques, réseaux, matériel de stockage de données, etc. ;
- financement d'équipements informatiques (1%) ;
- autres (0,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (41,5%), Amériques (9,8%), Europe-Moyen Orient-Afrique (29,7%), Japon (9%) et Asie-Pacifique (10%).